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“甘蔗是廣西人最熟悉的一種農作物，且是很多人孩提時代最美好的記憶。”廣西泛糖科技有限公司信息研究中心主任劉芷妍告訴期貨日報記者，如今，甘蔗已成為廣西支柱經濟作物之一，由其所形成的食糖產業更是占據國內糖市的半壁江山，是當地農民致富、經濟發展與社會穩定的重要產業。

據劉芷妍介紹，近年來，隨著北方甜菜糖振興、進口糖大量涌入，國內糖源結構發生了深刻變化，產業企業面臨的市場風險不斷加大，如何為糖業發展創造一個穩定的環境，讓產業企業有效規避經營風險成為首要問題。在此之際，白糖期貨、期權上市，隨著兩者市場規模不斷擴大，其對糖業發展的影響日益加深，在糖業資源配置中所發揮的作用更是與日俱增，涉糖企業利用期貨、期權工具與市場平臺控成本、降風險成為主流。

劉芷妍作為“鄭商所2022年度白糖高級分析師”，對廣西糖業發展十分關心，一方面是工作職責所在，另一方面是心懷對糖業的熱愛。由于長年不斷在各個蔗區調研，她擁有很多蔗農朋友以及農業種植合作社和產業企業朋友，不停穿梭在他們之間，充當一名信息交流與業務合作溝通的信使?！半m然很辛苦，但卻物有所值，能為甜蜜事業貢獻一份力量，促進期現貨市場深入融合，再累也是值得的?！彼f。

“近年來，白糖期貨、期權市場發展迅速，糖價運行更為穩健和理性，其中很重要的一個原因就是產業主體運用期貨、期權的心態發生了很大變化?！眲④棋硎?，在不同的市場階段，產業主體對市場研發人員所提供的服務需求是不一樣的。過去，產業主體真正以套保為目的參與期貨交易的不多，最關心的是價格方向和具體點位，需要研發人員提供較為精準的交易策略，能否準確預測每一次價格漲跌是評判研發人員服務好壞的重要標準。現在，得益于鄭商所等持續進行市場培育工作，產業企業運用白糖期貨、期權工具進行風險管理的意識與能力不斷增加。

“以廣西當地制糖集團為例，除個別集團因體制問題不能參與期貨交易外，其余的糖企均參與期貨套保，同時基差貿易的比例逐年增加并成為主流。”劉芷妍認為，此時，產業主體需要的不再是高頻的精準價格分析，而是基于整個榨季周期，與生產和銷售相匹配的套保、點價銷售方案。與此同時，各制糖集團或大中型貿易商逐漸組建期貨交易與研發機構，對來自外部市場研發人員的依賴程度降低，更希望得到翔實可靠的數據、對重點政策和事件的深度解讀，以及更扎實的市場基礎性研究。面對市場需求的變化，白糖市場研發人員，尤其是高級分析師的職能和研究方向就需要不斷調整改變，輸出的研發成果需要更接地氣。

“在公司產業研究部工作期間，我深刻體會到了上述變化。過去我們的工作僅僅是為產業提供簡單的價格分析報告，而后增加了產業監測和貿易監測服務，以更好地把握產業變化。在公司白糖‘基差貿易專區’上線后，一部分工作重心轉移到了服務基差貿易客戶上，新增了市場基差采集與分析的工作內容?！眲④棋硎?，白糖市場分析師作為期貨服務實體經濟的重要載體，在引導產業風險管理意識進步、提升產業參與市場的能力等方面發揮著不可或缺的作用，分析師的研發和創新能力事關產業穩健發展。

展望國內糖業發展前景以及分析師的發展空間，劉芷妍認為，分析師當前的研究還集中在供需平衡、生產成本、銷售價格、政策研究等方面，而國內糖市流通等領域近年來已發生深刻變化，成為市場價格周期和波動變化的深層邏輯之一，急需大家去深度挖掘。未來，白糖期貨、期權市場隨著參與主體變得更加理性，產業企業套期保值的比例將繼續提升，價格走勢會變得更加平穩。涉糖分析師未來的發展空間也將更加廣闊，將有更多優秀的分析師或成長為基金經理，或成長為信息研究機構管理者。更重要的是，認真嚴謹的分析師品質會日漸彰顯，美麗信使所承擔的社會責任等會更加重要。

標簽： 白糖期貨 期貨交易 變得更加