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“現(xiàn)在深入產(chǎn)業(yè)進(jìn)行服務(wù)時(shí)，最大的感受是客戶(hù)的專(zhuān)業(yè)性越來(lái)越強(qiáng)、需求越來(lái)越多元化。”獲得“鄭商所2022年度白糖高級(jí)分析師”稱(chēng)號(hào)的光大期貨分析師張笑金告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，早些年對(duì)接產(chǎn)業(yè)時(shí)，客戶(hù)需求更多體現(xiàn)在探討行情、交流未來(lái)價(jià)格預(yù)期、判斷市場(chǎng)交易機(jī)會(huì)等方面。然而，近年來(lái)，隨著市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)主體結(jié)構(gòu)持續(xù)完善與優(yōu)化，期貨分析師如果不能追逐市場(chǎng)需求提高自己的成長(zhǎng)速度和專(zhuān)業(yè)綜合素質(zhì)，注定是要被淘汰的。

“國(guó)內(nèi)多數(shù)制糖集團(tuán)和龍頭企業(yè)已經(jīng)建立了專(zhuān)門(mén)的期貨交易團(tuán)隊(duì)，分析師對(duì)白糖期貨、期權(quán)市場(chǎng)的認(rèn)知與研究，不能只停留在關(guān)注價(jià)格漲跌這一簡(jiǎn)單的維度上，更多時(shí)候需要分析師講明白不同市場(chǎng)情況下，如何形成有效的投資策略和切實(shí)可行的投資方案。即使面對(duì)只進(jìn)行白糖期貨交易的客戶(hù)，分析師也需要為其提供詳細(xì)的商品共振周期等相關(guān)分析報(bào)告，比如，與白糖關(guān)聯(lián)的玉米及玉米淀粉糖的市場(chǎng)形勢(shì)、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱對(duì)白糖需求的影響、進(jìn)口糖漿的供需關(guān)系等。”張笑金說(shuō)，與此同時(shí)，自白糖期權(quán)上市以來(lái)，大家對(duì)期權(quán)普遍持有積極參與的態(tài)度，但由于不同市場(chǎng)主體運(yùn)用白糖期權(quán)工具的頻率不同，方式多樣，這就要求分析師必須全面掌握白糖期權(quán)專(zhuān)業(yè)知識(shí)，能夠及時(shí)把這個(gè)新的風(fēng)險(xiǎn)管控工具帶給客戶(hù)。

“2021年，白糖期貨價(jià)格運(yùn)行區(qū)間縮窄，全年價(jià)格運(yùn)行在1000點(diǎn)左右，同時(shí)不同合約階段性的波幅更窄，很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)價(jià)格區(qū)間只有500點(diǎn)左右。在缺乏趨勢(shì)性行情的情況下，產(chǎn)業(yè)企業(yè)采用何種策略更合適？這就對(duì)分析師提出了新的服務(wù)要求。”張笑金回憶說(shuō)，當(dāng)時(shí)大家積極與產(chǎn)業(yè)客戶(hù)溝通，并嘗試在白糖價(jià)格區(qū)間的上下邊界進(jìn)行賣(mài)出期權(quán)的操作，最終在趨勢(shì)性行情難以形成的情況下，客戶(hù)通過(guò)賣(mài)出期權(quán)獲取權(quán)利金有效增厚了收益。然而，2022年，受俄烏沖突、能源價(jià)格寬幅波動(dòng)、歐洲夏季干旱、美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期等因素的影響，大宗商品價(jià)格波動(dòng)加劇。在這種情況下，分析師一方面要加強(qiáng)學(xué)習(xí)，拓寬自己的研究視角，對(duì)價(jià)格把握站在一個(gè)更高的維度；另一方面要大膽與宏觀(guān)分析師進(jìn)行充分交流和論證，就美聯(lián)儲(chǔ)加息周期對(duì)大宗商品價(jià)格的影響等作充分評(píng)估，然后再為產(chǎn)業(yè)客戶(hù)提供服務(wù)。

“在市場(chǎng)不斷對(duì)分析師提出更高要求的時(shí)候，很多分析師非常迷茫。此時(shí)，鄭商所很有前瞻性地進(jìn)行了高級(jí)分析師評(píng)選，并設(shè)置了公平與切合市場(chǎng)實(shí)際的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，十分有利于引導(dǎo)分析師的成長(zhǎng)，也將為市場(chǎng)培養(yǎng)出具有更高綜合業(yè)務(wù)素質(zhì)的專(zhuān)業(yè)研發(fā)人員。”張笑金認(rèn)為，對(duì)每一位分析師而言，參與高級(jí)分析師評(píng)選既是挑戰(zhàn)，也是一次很好的學(xué)習(xí)交流機(jī)會(huì)。

“鄭商所高級(jí)分析師評(píng)選，不僅為行業(yè)培養(yǎng)了人才，而且為分析師成長(zhǎng)指明了方向。”張笑金介紹說(shuō)，從業(yè)內(nèi)發(fā)展?fàn)顟B(tài)來(lái)看，很多期貨公司已經(jīng)把研究所作為戰(zhàn)略部門(mén)、企業(yè)智庫(kù)對(duì)待，高級(jí)分析師普遍受到市場(chǎng)的青睞。

“當(dāng)前，期貨市場(chǎng)已成為專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)相互競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，產(chǎn)業(yè)企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)客戶(hù)占比逐漸提高，市場(chǎng)資金容量不斷增加。”張笑金認(rèn)為，未來(lái)一定會(huì)出現(xiàn)一個(gè)更專(zhuān)業(yè)、精細(xì)化、多種影響因素共存和多種分析方法與策略共同博弈的市場(chǎng)，屆時(shí)分析師也將迎來(lái)市場(chǎng)高速發(fā)展的新時(shí)代。

標(biāo)簽： 白糖期貨 大宗商品 賣(mài)出期權(quán)