深圳“老字號”裝飾企業美芝股份(002856.SZ) 11月14日晚公告稱，公司通過在廣東聯合產權交易中心公開掛牌方式轉讓位于建信天宸花園、螺螄灣中心、那香山雨林度假村及武漢璽院的50項房地產，建筑面積合計3097.90平方米，賬面價值4670.25萬元。根據中聯資產評估集團有限公司出具的評估報告（基準日2025年8月31日），標的資產評估值為3931.06萬元，最終由關聯方佛山市南?？v橫路橋建設投資有限公司（簡稱“南?？v橫”）按底價全額受讓。

【資料圖】

公告顯示，南?？v橫為公司實際控制人佛山市南海區國有資產監督管理局（以下簡稱“南海國資”）控股子公司，公司離任未滿十二個月的監事黎敬良先生曾于2023年1月11日至2025年3月18日期間擔任南?？v橫法定代表人及董事長職務，屬于《深圳證券交易所股票上市規則》規定的關聯關系，南?？v橫為公司關聯法人，本次交易構成關聯交易。

值得注意的是，此次轉讓的50套房產賬面價值高達4670.25萬元，最終以評估底價3931.06萬元轉讓給關聯方，相當于折價15.8%（近740萬元）。

盡管美芝股份表示，本次出售標的資產有利于公司高效盤活資產，提升經營效率，降低管理成本，回籠資金聚焦主業發展，增強公司的盈利能力和抗風險能力，且強調嚴格遵循公平、公正、公允的原則，不存在任何損害公司及全體股東特別是中小股東利益的情形，但仍引發市場和投資者廣泛質疑：為何選擇以底價成交？為何受讓方恰為關聯方？甚至被市場解讀為國資背景下的 “內部輸血”。

讀創財經注意到，除了此次轉讓50項房產，近期美芝股份還拋出了轉讓子公司股權的計劃。

10月13日晚間，美芝股份發布公告稱，公司為優化資源配置，擬通過在廣東聯合產權交易中心公開掛牌的方式轉讓公司所持有的廣東英聚建筑工程有限公司51%股權，本次交易以評估機構的評估結果為基礎進行掛牌，掛牌價格不低于102萬元，最終交易價格以公開掛牌結果為準。美芝股份表示：“本次股權出售完成后，公司將不再持有英聚建筑的股權，英聚建筑不再納入公司合并報表范圍?！?/p>

更值得關注的是，在頻頻轉讓房產和子公司股權背后，是近年來這家“老字號”裝飾企業正面臨盈利能力疲軟、資產質量惡化的困境。

公開資料顯示，深圳市美芝裝飾設計工程股份有限公司成立于1984年，是一家集建筑裝飾、建筑幕墻、建筑機電、電子與智能化、機電設備安裝、消防設施、園林綠化等專業化為一體的建筑裝飾設計施工企業，于2017年3月20日在深圳證券交易所中小板掛牌上市。

從近幾年的財務數據來看，美芝股份連年虧損。2021年~2024年，美芝股份營業收入分別為5.88億元、16.67億元、8.78億元、7.04億元，歸母凈利潤分別為-1.61億元、-1.43億元、-1.74億元、-2.57億元，四年累計虧損約7.35億元。

2025年三季報顯示，前三季度公司營業總收入為2.41億元，同比下降54.84%；雖然歸母凈利潤同比上漲26.79%，但仍虧損4425.83萬元。

值得警惕的是，前三季度公司毛利率罕見跌至-18.31%，同比下降13.83個百分點；凈利率也低至-22.02%，意味著公司主營業務已陷入“賣得越多、虧得越多”的惡性循環。

除了盈利能力持續承壓，公司資產負債率高企。截至2025年9月末，公司資產負債率達95.41%，貨幣資金僅5768萬元。此外，經營性現金流持續為負，三季度末為-4267.55萬元，公司急需變現資產以緩解流動性壓力。

來源：讀創財經

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