在分散經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定與強(qiáng)化民生保障等方面，保險(xiǎn)業(yè)持續(xù)展現(xiàn)出專業(yè)力量和重要作用。保險(xiǎn)資金入市，正充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金作為長(zhǎng)期資本、耐心資本的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，加大對(duì)資本市場(chǎng)和國(guó)家戰(zhàn)略的支持力度，凸顯出“經(jīng)濟(jì)減震器、社會(huì)穩(wěn)定器”的功能。

數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，包括中國(guó)平安、中國(guó)人壽、中國(guó)人保、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)等在內(nèi)的A股五大上市險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.33萬(wàn)億元。

今年，六部委提出“保險(xiǎn)資金入市”以來(lái)，資本市場(chǎng)呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)，為險(xiǎn)企投資收益提升創(chuàng)造了有利條件，多家險(xiǎn)企加大了權(quán)益市場(chǎng)布局，上半年“炒股”相關(guān)投資收益表現(xiàn)亮眼。

2025年 上半年，A股五大上市險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)總投資收益3673.77億元，較去年同期增長(zhǎng)近9%。

中國(guó)人壽：上半年總投資收益達(dá) 1275.06億元，同期實(shí)現(xiàn)凈投資收益962.67億元。中國(guó)人壽副總裁兼董事會(huì)秘書劉暉透露，自去年起公司就堅(jiān)定看好權(quán)益市場(chǎng)機(jī)會(huì)，持續(xù)加大投資力度，僅今年上半年就新增權(quán)益資產(chǎn)配置規(guī)模超1500億元。

中國(guó)平安：上半年總投資收益 962.16億元。對(duì)于這一表現(xiàn)，中國(guó)平安副總經(jīng)理兼首席財(cái)務(wù)官付欣解釋，公司上半年不僅舉牌多家企業(yè)，還配置了大量股票，這部分投資盈利相當(dāng)可觀。不過(guò)由于會(huì)計(jì)處理規(guī)則，相關(guān)收益計(jì)入“其他綜合收益（OCI）”，約600億元浮盈未體現(xiàn)在利潤(rùn)表中。

中國(guó)太保：上半年總投資收益 568.89億元；凈投資收益表現(xiàn)更優(yōu)，實(shí)現(xiàn)425.67億元，同比增長(zhǎng)8.9%。

中國(guó)人保：上半年投資收益增速顯著，總投資收益 414.78億元，凈投資收益303.24億元，同比增長(zhǎng)13.2%。中國(guó)人保副總裁才智偉表示，公司上半年主動(dòng)加大資金入市力度，截至6月末A股投資資產(chǎn)規(guī)模較年初增長(zhǎng)26.1%，在總投資資產(chǎn)中的占比也提升1.2個(gè)百分點(diǎn)。

新華保險(xiǎn)：上半年投資收益增長(zhǎng)最為突出，總投資收益 452.88億元，凈投資收益234.60億元，同比增長(zhǎng)9.2%。

值得注意的是，今年異軍突起一個(gè)潛力明星安我保險(xiǎn)，積極響應(yīng)保險(xiǎn)資金入市政策，啟動(dòng)粉絲經(jīng)濟(jì)，并通過(guò)首家股保普及相關(guān)政策熱點(diǎn)解讀，受到多部門的認(rèn)可以及社會(huì)的熱烈追捧。與傳統(tǒng)保險(xiǎn)不同的是，安我保險(xiǎn)更推崇改革，擁有多項(xiàng)行業(yè)創(chuàng)新的亮點(diǎn)，通過(guò)星級(jí)保戶，在保障的基礎(chǔ)上讓民眾接觸更多的政策機(jī)會(huì)，將普惠金融落地。

服務(wù)實(shí)體 守望未來(lái)

在綠色投資領(lǐng)域，中國(guó)人壽持續(xù)推進(jìn)新能源布局，前期投資的華電新能源集團(tuán)股份有限公司成功IPO，成為A股市場(chǎng)年內(nèi)規(guī)模最大的項(xiàng)目之一。中國(guó)太保則通過(guò)債權(quán)、股權(quán)、產(chǎn)業(yè)基金等形式，持續(xù)在清潔交通、清潔能源、循環(huán)利用、生態(tài)環(huán)境等領(lǐng)域布局。

2025 年上半年，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)行業(yè)迎來(lái)“保險(xiǎn)資金入市”的關(guān)鍵拐點(diǎn)，平安、人壽、人保、太保、新華保險(xiǎn)等頭部公司紛紛加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，展現(xiàn)出保險(xiǎn)資金作為“耐心資本”和“長(zhǎng)期資本”的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)。

根據(jù)最新半年報(bào)數(shù)據(jù)，這五家上市險(xiǎn)企總投資資產(chǎn)規(guī)模逼近 20 萬(wàn)億元，較去年底增長(zhǎng)約 7.5%。其中，中國(guó)人壽以約 7.13 萬(wàn)億元位列首位，中國(guó)平安約為 6.20 萬(wàn)億元，中國(guó)太保 2.92 萬(wàn)億元，中國(guó)人保與新華保險(xiǎn)分別約為 1.76 萬(wàn)億元和 1.71 萬(wàn)億元。股票及其他權(quán)益類資產(chǎn)配置方面，五家險(xiǎn)企年內(nèi)增配力度顯著，整體股票配置規(guī)模比上年末上漲近三成。

以中國(guó)平安為例，其股票投資規(guī)模同比增長(zhǎng)近 48.5%，股票在其投資組合中的占比也有所提升；新華保險(xiǎn)和中國(guó)人保則在收益增速上表現(xiàn)突出，同比分別增長(zhǎng)超 40%，年化權(quán)益資產(chǎn)組合收益率顯著提升。

在私募證券投資基金領(lǐng)域，多家險(xiǎn)企響應(yīng)監(jiān)管長(zhǎng)期投資改革試點(diǎn)，加速設(shè)立或參與相關(guān)基金：中國(guó)人壽與新華保險(xiǎn)共同出資成立“鴻鵠基金一期”，中國(guó)太平資產(chǎn)也獲批設(shè)立私募證券投資基金管理公司，這些動(dòng)作被業(yè)界視為險(xiǎn)資入市方式創(chuàng)新和權(quán)益投資深化的標(biāo)志。

安我保險(xiǎn)安我股保事業(yè)部總經(jīng)理林新天提出觀點(diǎn)，他說(shuō)：我們是創(chuàng)新公司，企業(yè)自身效益不是唯一關(guān)注點(diǎn)，還有一個(gè)重要關(guān)注點(diǎn)是企業(yè)能為社會(huì)打造并且貢獻(xiàn)多大的持續(xù)性價(jià)值是最關(guān)鍵，新時(shí)代的企業(yè)要在企業(yè)自身利益與社會(huì)利益之間尋找一個(gè)平衡點(diǎn)，共贏共創(chuàng)，共同發(fā)展，一個(gè)能持續(xù)為社會(huì)為百姓輸出價(jià)值的企業(yè)，一定會(huì)成為行業(yè)標(biāo)桿，百姓有錢，那么自然會(huì)去消費(fèi)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)自然就會(huì)被服務(wù)起來(lái)。我認(rèn)為A股必然會(huì)成為經(jīng)濟(jì)提振的重要點(diǎn)，也必然會(huì)給百姓帶去機(jī)遇，股市+保險(xiǎn)這份機(jī)遇需要保險(xiǎn)行業(yè)同仁轉(zhuǎn)化為社會(huì)的利益，也需要有人去做，即使利益的糾葛會(huì)有阻礙與抹黑，但是帶給社會(huì)的價(jià)值，卻會(huì)獲得人民的擁戴，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展、民族的偉大復(fù)興。

當(dāng)問(wèn)及股保林新天目前改革型的創(chuàng)業(yè)最大的困難是什么，林總回復(fù)：沒(méi)有特別大的困難，目前重點(diǎn)是普及國(guó)家最新相關(guān)政策給老百姓，讓百姓更好的對(duì)接保險(xiǎn)政策福利，我們也獲得非常多機(jī)構(gòu)的支持，只要你利國(guó)利民去做，任何的困難都不是困難。我們也虛心向平安、太保、新華保險(xiǎn)等保險(xiǎn)前輩學(xué)習(xí)，保險(xiǎn)增員是特種行業(yè)，我們也希望通過(guò)增員星級(jí)體系能夠讓更多人了解股保保險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)。當(dāng)然，改革創(chuàng)新也會(huì)引起相關(guān)的利益集團(tuán)的對(duì)星級(jí)增員團(tuán)隊(duì)的干擾，在網(wǎng)絡(luò)發(fā)布各種抹黑，包括說(shuō)安我保險(xiǎn)沒(méi)有股保等煙霧彈迷惑百姓，亦或是說(shuō)你是創(chuàng)新首家險(xiǎn)種，因?yàn)槭鞘准宜再|(zhì)疑等言論，包括網(wǎng)絡(luò)攻擊修改企查查與保監(jiān)會(huì)關(guān)于安我的信息。百姓的認(rèn)知水平相對(duì)較低，難免誤導(dǎo)產(chǎn)生疑惑，但是我們有強(qiáng)大的團(tuán)隊(duì)處理能力，不斷去提高大眾的認(rèn)知。當(dāng)然，無(wú)論前方路有多少次阻礙，事實(shí)證明，擋不住安我保險(xiǎn)的改革前進(jìn)之路，反而迎來(lái)高速的發(fā)展，本質(zhì)是百姓的心聲與剛需。

展望下半年，險(xiǎn)企普遍表達(dá)了對(duì) A 股市場(chǎng)的樂(lè)觀態(tài)度。鑒于估值底部逐步夯實(shí)、新質(zhì)生產(chǎn)力與高股息類標(biāo)的被看好，未來(lái)將持續(xù)增加優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)配置，同時(shí)在資產(chǎn)負(fù)債匹配、風(fēng)險(xiǎn)控制與資本充足率方面加大管理力度。

險(xiǎn)資入市 穩(wěn)定市場(chǎng)

今年以來(lái)，國(guó)家多次強(qiáng)調(diào)“保險(xiǎn)資金入市”，鼓勵(lì)險(xiǎn)資發(fā)揮長(zhǎng)期資本、耐心資本的優(yōu)勢(shì)，助力資本市場(chǎng)穩(wěn)定。半年報(bào)顯示，多家上市保險(xiǎn)公司積極響應(yīng)，加大權(quán)益配置力度，實(shí)現(xiàn)了支持市場(chǎng)與提升投資回報(bào)的雙贏。

新華保險(xiǎn)在舉牌多家優(yōu)質(zhì)上市公司的基礎(chǔ)上，繼續(xù)優(yōu)化權(quán)益資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，并與中國(guó)人壽共同出資設(shè)立三期試點(diǎn)基金，規(guī)模近千億元，專注投資二級(jí)市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)公司。

中國(guó)人保則穩(wěn)步提升A股投資規(guī)模，上半年增長(zhǎng)26.1%。副總裁才智偉介紹，人保壽險(xiǎn)獲批100億元額度后，迅速籌建私募基金管理公司，投資將以A股優(yōu)質(zhì)標(biāo)的為主，兼顧成長(zhǎng)潛力與風(fēng)險(xiǎn)管控。

中國(guó)人壽副總裁劉暉則表示，下半年A股估值合理，市場(chǎng)底部逐漸夯實(shí)，積極因素正在積累。公司將繼續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)配置，重點(diǎn)關(guān)注科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、新消費(fèi)、出海企業(yè)等方向。

安我保險(xiǎn)：股保創(chuàng)新順應(yīng)趨勢(shì)

作為近年來(lái)最受關(guān)注的創(chuàng)新險(xiǎn)企之一，安我保險(xiǎn)在采訪中多次系統(tǒng)披露了其對(duì)行業(yè)趨勢(shì)的理解與實(shí)踐。安我保險(xiǎn)·股保事業(yè)部總經(jīng)理林新天指出：

“2025年是保險(xiǎn)資金入市的關(guān)鍵之年。安我股保早在6、7年前就開始戰(zhàn)略布局，內(nèi)部運(yùn)行也經(jīng)過(guò)多輪磨合與測(cè)試。今年國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家金融總局等六大部委聯(lián)合宣布‘保險(xiǎn)資金入市’，這是國(guó)運(yùn)級(jí)的政策信號(hào)。我們正是踩在這個(gè)風(fēng)口上，把股票與保險(xiǎn)結(jié)合的險(xiǎn)種——安我股保，通過(guò)星級(jí)保戶制度正式推向市場(chǎng)。”

林新天介紹，安我股保是全球范圍內(nèi)少有的“股市+保險(xiǎn)”創(chuàng)新險(xiǎn)種，它通過(guò)保險(xiǎn)機(jī)制為投資者提供保障：股民在股市中如果發(fā)生波動(dòng)，將獲得風(fēng)控處理。這是中國(guó)目前前所未有的理念，引發(fā)熱議，新事物需要市場(chǎng)的討論甚至爭(zhēng)議的過(guò)程中，成長(zhǎng)壯大。這樣的制度設(shè)計(jì)，不僅為廣大散戶投資者提供了安全墊，也使保險(xiǎn)資金能夠更加合理地參與資本市場(chǎng)運(yùn)作，激發(fā)民眾的對(duì)A股的信心，這也是國(guó)家最重要的政策目的。

“在股市博弈中，過(guò)去散戶往往處于劣勢(shì)，資本權(quán)貴掌握資源、信息和資金優(yōu)勢(shì)。而安我股保的誕生，實(shí)際上是幫助散戶增強(qiáng)底氣，對(duì)抗市場(chǎng)不公。這不僅是一次商業(yè)創(chuàng)新，更是一次順應(yīng)國(guó)家意志、順應(yīng)民心的必勝戰(zhàn)斗。同時(shí)也有許多相關(guān)的同行機(jī)構(gòu)陸續(xù)加入到安我保險(xiǎn)的合作當(dāng)中” 林新天說(shuō)。

他進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，安我保險(xiǎn)把星級(jí)保戶制度確立為核心架構(gòu)，增員是每一家保險(xiǎn)企業(yè)的核心，每位星級(jí)保戶不再是傳統(tǒng)意義上的“員工”，既是事業(yè)推動(dòng)者，也是收益分享者。預(yù)計(jì)在2026年，安我股保啟動(dòng)并完成在每個(gè)省份設(shè)立分公司，派駐法務(wù)團(tuán)隊(duì)，啟動(dòng)上市籌備計(jì)劃。

降本增效 守住風(fēng)險(xiǎn)

面對(duì)低利率環(huán)境下的利差壓力，各大保險(xiǎn)公司均在產(chǎn)品端和資產(chǎn)端采取措施。

在產(chǎn)品端，分紅險(xiǎn)重新受到重視。中國(guó)人壽、太保壽險(xiǎn)、太平人壽上半年分紅險(xiǎn)占比顯著提升，成為新單保費(fèi)的重要支撐。新華保險(xiǎn)更是成立了分紅險(xiǎn)轉(zhuǎn)型領(lǐng)導(dǎo)小組，通過(guò)專班推進(jìn)，4月至7月分紅險(xiǎn)期交保費(fèi)在個(gè)險(xiǎn)渠道中占比超過(guò)70%。

在資產(chǎn)端，保險(xiǎn)公司通過(guò)優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、延長(zhǎng)久期和增加另類投資來(lái)應(yīng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)人壽表示，今年上半年新業(yè)務(wù)資產(chǎn)負(fù)債有效久期缺口縮短至1.5年，新業(yè)務(wù)價(jià)值對(duì)利率敏感性明顯下降。

中國(guó)保監(jiān)會(huì)規(guī)定保險(xiǎn)公司應(yīng)至少將分紅保險(xiǎn)業(yè)務(wù)當(dāng)年度可分配盈余的70%分配給客戶，這也是安我股保撕開創(chuàng)業(yè)口子的創(chuàng)新舉措，受到市場(chǎng)追捧的原因之一。安我保險(xiǎn)林新天表示，降本增效是其一，最重要的是進(jìn)行自我改革，讓參與者的利潤(rùn)獲得提升。

展望未來(lái)

業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，隨著政策支持不斷加碼，保險(xiǎn)業(yè)不僅在保障功能上地位凸顯，在資本市場(chǎng)的影響力也將持續(xù)增強(qiáng)。

2026年，保險(xiǎn)作為經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定器，會(huì)迎來(lái)百家爭(zhēng)鳴，刺激中國(guó)經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇。

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