汽車家裝下鄉(xiāng) 最終推動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)張

受家具家裝下鄉(xiāng)補(bǔ)貼和新一輪汽車下鄉(xiāng)消息刺激，家居用品、家電、汽車等板塊9日集體上漲。截至收盤，美克家居、海鷗住工等7只家居個(gè)股漲停;家電股宏昌科技漲停，億田智能大漲逾11%，汽車股國(guó)機(jī)汽車上漲逾6%，上汽集團(tuán)上漲逾4%。

值得一提的是，今年以來(lái)高層多次提出促進(jìn)家具、家裝、家電消費(fèi)。而從歷史上看，2007年底到2013年、2019年到2020年分別推行過(guò)兩輪家電下鄉(xiāng)政策，最著名的家電下鄉(xiāng)莫過(guò)于2008年。2008年到2013年，高層先后推行了“家電下鄉(xiāng)”“以舊換新”和“節(jié)能惠民”三大政策。家電下鄉(xiāng)政策的實(shí)施最終推動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)張，從2008年底到2011年底，空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)、電視的內(nèi)銷復(fù)合增長(zhǎng)率分別為26.9%、31.3%、15.1%和45.3%。

此次家具家裝下鄉(xiāng)政策能否達(dá)到預(yù)期效果備受關(guān)注。天風(fēng)證券通過(guò)復(fù)盤歷史看，在上一輪家電下鄉(xiāng)試點(diǎn)政策發(fā)布1個(gè)季度內(nèi)，家電指數(shù)大幅跑贏滬深300指數(shù)26%，而汽車下鄉(xiāng)在政策發(fā)布后大幅跑贏滬深300，一年維度超額收益超100%，但這也和當(dāng)時(shí)的購(gòu)置稅率大幅下調(diào)相關(guān)。

今年以來(lái)，家居行業(yè)上游原材料價(jià)格一路上漲。為此，近期多個(gè)家居企業(yè)宣布漲價(jià)來(lái)對(duì)沖。最近兩個(gè)月，歐派家居、東鵬控股等多個(gè)家居龍頭企業(yè)陸續(xù)宣布調(diào)價(jià)，涉及全屋定制、瓷磚、防水涂料、照明等多個(gè)領(lǐng)域;帝歐家居近期也宣布對(duì)旗下部分瓷磚產(chǎn)品漲價(jià)5%。

東吳證券認(rèn)為，短期看，對(duì)于地產(chǎn)的擔(dān)憂緩解，行業(yè)迎來(lái)估值修復(fù)窗口;中長(zhǎng)期看，家具行業(yè)需求增長(zhǎng)潛力較大，家具下鄉(xiāng)政策有望推動(dòng)農(nóng)村地區(qū)家具滲透率提升及消費(fèi)升級(jí)。

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