“與去年年中至今年年初那輪下跌相比，本輪下跌呈現出幅度小、時間短、影響小的特點。”業內人士分析指出，本輪下跌，碳酸鋰消費端沒有出現太大變化，后續價格也將逐漸平穩。

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當前看，現貨價格在200000元/噸關口上方趨穩，期貨盤面也呈現出一定程度的抗跌態勢。“8月15日，碳酸鋰期貨主力合約LC2401創前一輪調整新低192050元/噸。此后盡管現貨價格進一步回落，不斷向期貨盤面靠攏，但盤面承壓有限，基差從最高點（上市第二個交易日）的80000元/噸附近進一步收窄至20000元/噸左右。”方正中期期貨分析師魏朝明認為，目前碳酸鋰期貨價格振蕩回升的態勢并未被逆轉。

“過去幾個交易日，碳酸鋰期貨合約接連呈現企穩振蕩、反彈、沖高回落、探底回升走勢，當前，預計碳酸鋰價格已經達到階段性底部，但反彈空間并不大。”中信建投期貨分析師張維鑫認為，自上周期貨價格經歷連續底部振蕩，出現企穩信號后，多家機構反映上周末現貨采購情緒回暖，這是中下游存在剛性需求的體現。此外，此前市場上流傳的減產或捂貨挺價行為則是供給端面臨浮虧時的主動調整行為。以上因素都有助于市場企穩，且可能是本周一出現較大幅度反彈的原因之一。

據期貨日報記者了解，對于近期碳酸鋰價格的階段性走低，鋰鹽廠商也并未像年初那般過于焦慮。記者從江西宜春多家碳酸鋰生產企業了解到，目前雖然下游拿貨積極性確實不高，但各家企業銷售都在正常進行，當地大部分企業正常排產，開工率高者達到80%。“我們工廠8月訂單略少于7月（估計減少10%左右），但目前總體來說，出貨保持穩定，銷售情況還不錯。”對于碳酸鋰價格的再次下探，江西一家鋰鹽廠商銷售負責人表示，因為企業建成產能并不大，目前開工接近滿負荷，且高溫對他們的生產影響不大。

不過，據了解，現貨價格持續下跌加劇了下游的觀望情緒，需要外購原料的鋰鹽廠希望趁著還有利潤時快速出貨。一位從事鋰礦貿易的銷售人員告訴記者，近期，在鋰礦廠面臨碳酸鋰價格下行和資金周轉壓力的背景下，部分礦廠開始低價出售精粉，市場甚至出現了鋰精礦價格低于原礦的情況。“有自有礦產的企業維持正常生產，但需要外購原料的鋰鹽廠已經出現成本倒掛。”上述銷售人員表示，在下游需求暫未看到明顯改善的情況下，供應量增加對市場心態影響較大，導致部分廠家開始選擇低價拋售。他認為，碳酸鋰現貨價格跌破 200000元/噸后，可能會使部分小型工廠被迫停產。

一位剛從宜春調研回來的業內人士告訴記者，江西地區廠商成本差異較大，這主要取決于礦石成本及品位，部分大廠自有高品位云母礦，生產成本在30000—50000元/噸，而一些外購低品位云母企業的生產成本可能在200000元/噸以上，目前的碳酸鋰價格已經接近部分小型鋰鹽廠的生產成本。青海地區的生產成本普遍在40000—50000元/噸，進口鋰輝石邊際成本在250000元/噸左右，一體化成本在100000—150000元/噸之間。“目前情況下，我們參考的成本支撐在150000—180000元/噸。”上述業內人士表示。

值得關注的是，目前鋰鹽廠商已變得更加理性，大多數廠商不再盲目追求價格上漲。據上述業內人士透露，鑒于當前報價仍有利潤空間，根據對不同企業實際走貨情況的觀察可知，當前碳酸鋰生產企業均在能力范圍內加快出貨速度，以防止短期價格下行影響利潤水平。“碳酸鋰價格很難再迎來大幅上漲了，只要還有利潤空間，我們就會及時出貨，盡量把庫存水平降低。”有鋰鹽廠商負責人也向記者表示，近期市場上碳酸鋰供應量會迎來增長，為避免積壓庫存，只要價格合適，他們都會選擇快速出貨。

從基本面看，據相關資訊公司預測，目前主流鋰鹽廠多維持正常生產，部分企業受純堿廠商檢修影響，生產或受限。整體看，碳酸鋰處于季節性供應旺季，貨源相對充裕。但需求則相對偏弱，目前結構性供應過剩情況依然沒有緩解，市場觀望情緒較濃，下游僅維持剛需少量采購，新單成交乏量。庫存方面，由于近期碳酸鋰價格持續下跌，下游減少原料備貨，庫存多集中在冶煉廠。冶煉廠以供應老客戶訂單為主，因交付長協訂單，青海地區出貨量有所增加，庫存壓力略有緩解。雖部分下游逢低采購，但散單成交量仍有限。在短期供需錯配格局下，碳酸鋰庫存仍處于高位。

長期看，對于碳酸鋰價格，市場普遍維持看空態度。“2022年新能源汽車產業出人意料地爆發式增長，打破了鋰資源供需的平衡局面。當時市場緊俏，大家恐慌式搶貨囤貨，是造成鋰價上一輪上漲的主要原因。”真鋰研究創始人兼總裁墨柯認為，2023年碳酸鋰市場將呈現供大于求的局面，價格仍有持續走低的空間。同時，鈉電、錳鐵鋰等新電池技術出現，也將在一定程度上降低企業的碳酸鋰用量。未來，碳酸鋰價格很可能進入新一輪持續下行的通道。

“當前，碳酸鋰供給過剩壓力是增大的，邊際成本是下移的，這是碳酸鋰價格始終難以突破下行通道的根本原因。當前價格的短暫企穩，是在旺季將至背景下，中下游采購需求的支撐，主動去庫狀態無法長期保持。此外，上游價格跌勢滯后于鋰鹽，尤其是進口礦，導致部分企業處在虧損狀態，市場存在調整的需求。”張維鑫認為，昨日碳酸鋰的期價走勢，有一些再次探底的意味。“早盤期貨價格在拋售壓力下跳水，后持續振蕩反彈，意味著市場的承接能力尚可，做空的力量不足，繼續向下打壓的空間也有限。”張維鑫表示，總體看，他仍維持碳酸鋰價格階段性企穩的判斷，預計現貨價格繼續橫盤運行，期貨價格在底部區間振蕩，中長期依舊是易跌難漲的格局。

期貨日報記者注意到，在市場對未來價格走勢的看法幾乎一致的情況下，產業企業也在積極擁抱期貨，期望通過期貨工具來做好風險管理。“期貨市場本身具有價格發現和套期保值功能，對于產業鏈企業而言，碳酸鋰期貨是一個很好的風險管理工具。”一家從事鋰礦貿易的企業負責人認為，當前碳酸鋰期貨上市交易時間還不長，需要一個成長過程，而一個期貨產品要走向成熟，需要更多產業鏈企業參與。該負責人建議，碳酸鋰產業鏈企業若想合理對沖市場價格波動風險，應利用好碳酸鋰期貨及期權工具，積極擁抱新市場格局，謀求穩定而長遠的發展。

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