依托低庫存支撐 尿素行情“淡季不淡”

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在本周前兩個交易日連續回調之后，鄭商所尿素期貨30日跳空高開超2%，截至發稿時，主力合約再度回升至2200元/噸關口上方。在卓創資訊分析師楊洋看來，按照往年傳統來看，7-8月份屬于尿素淡季階段，生產企業庫存處于積累態勢，然而在2023年7—8月份生產企業周度平均庫存僅為20.1萬噸，同比2022年減約53.7%。這與歷史行情波動特點形成一定差異，也成為支撐行情下行困難的重要影響因素之一。

楊洋進一步分析稱，由于今年國內尿素行情頻繁波動，導致中間商備貨謹慎，持續低庫存防范下跌風險成為常態。然而“淡季不淡、旺季不旺”行情出現，尤其進入7、8月傳統淡季之后，國際尿素行情階段性上漲以及國際招標消息等對內貿市場形成支撐，加之部分生產企業裝置減產檢修，部分需求提前入場采購，多重因素集中發酵影響下，生產企業庫存并未如預期中攀升，反而降至低庫存運行。因此市場或有理性回落，但整體下行空間仍舊受限。

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