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隨著中國金融業對外開放向縱深推進，外資銀行也開始加快另類產品布局。2月23日，匯豐銀行（中國）有限公司（下稱匯豐中國）宣布正式推出管理期貨（Commodity Trading Advisor，簡稱CTA）策略信托計劃，成為內地首家代銷投向CTA策略資管產品的外資銀行，協助合格投資者開拓資產配置新領域。

CTA策略也稱作管理期貨策略，它是指由專業的資金管理人投資于期貨市場，利用期貨價格上升或下降而獲利的一種投資策略，標的涉及股指期貨、國債期貨、商品期貨以及期權等，與其他資產的相關性較低。

數據顯示，海外CTA策略的產品規模在2022年便已經超過4000億美元。而在我國金融市場發展的初期，多數投資者對于CTA策略的認知僅停留在依靠傳統基本面及技術面分析交易期貨這一層面，直至2010年股指期貨的推出以及同期海外金融人才的不斷回歸，對于CTA策略的概念才逐步統一。

據朝陽永續基金研究平臺的數據，在2015年股災、2018年A股調整、2020年疫情擾動、2021年春節后核心資產集體調整等環境下，CTA策略的表現顯著強于股票、債券等傳統策略。“當股票、債券等市場出現大幅下跌行情，股票策略、債券策略等傳統策略失效時，CTA策略往往能夠有效從中獲取收益。”受訪人士表示，由于期貨資產雙向交易、T+0交易的制度優勢以及可交易產品豐富的品種優勢，CTA策略能夠快速適應市場環境，并且更加直觀地捕捉市場變化所帶來的機遇。

近年來，隨著中國期貨市場的迅猛發展，外資銀行也瞄準了這里的發展機遇。數據顯示，國內上市期貨、期權品種已達110個，2022年全國期貨市場累計成交額超530萬億元。

期貨日報記者了解到，匯豐中國本次代銷的CTA策略信托計劃面向私人銀行客戶，主要投向中國商品期貨、股指期貨、國債期貨等金融衍生品，采用純量化投資方式，通過大數據分析建立計算機交易模型進行投資決策，在多個快速變化的市場捕捉投資機會，排除人為情緒干擾，在一定程度上降低投資風險。

匯豐中國財富管理及個人銀行業務投資及財富管理部總經理王穎表示：“CTA策略作為一種主要投向期貨的投資策略，與投向股票、債券等傳統資產的投資策略的相關性較低，在市場波動期或極端的市場環境下，可起到平滑整體投資組合波動的作用。因此，其被專業的財富管理機構和投資者視為多元資產配置和分散風險的有效工具。新推出的CTA策略信托計劃將更好地滿足客戶尋求多樣化投資機遇的需求，并進一步豐富我們的財富管理產品體系。”

據介紹，匯豐中國代銷的CTA策略信托計劃將投向頭部對沖基金管理公司，其中包括全球第二大對沖基金英仕曼集團。

“期貨投資具有鮮明特性，與股票和債券投資相比，它可以采取做空機制在下跌的市場中獲利。此外，它還具有保證金交易資金占用小、交易成本低、市場流動性好等優點，這使得期貨投資基金成為一種非常具有吸引力的、有別于股票和證券投資的投資渠道。”上述受訪人士表示，在投資者面臨較大的投資需求卻缺乏可以借助的投資工具的情況下，期貨投資基金的出現可以使這一矛盾迎刃而解。

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