今日最新！外資銀行代銷CTA開先河境外對沖基金策略受青睞

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隨著中國金融業(yè)對外開放向縱深推進(jìn)，外資銀行也開始加快另類產(chǎn)品布局。2月23日，匯豐銀行（中國）有限公司（下稱匯豐中國）宣布正式推出管理期貨（Commodity Trading Advisor，簡稱CTA）策略信托計劃，成為內(nèi)地首家代銷投向CTA策略資管產(chǎn)品的外資銀行，協(xié)助合格投資者開拓資產(chǎn)配置新領(lǐng)域。

CTA策略也稱作管理期貨策略，它是指由專業(yè)的資金管理人投資于期貨市場，利用期貨價格上升或下降而獲利的一種投資策略，標(biāo)的涉及股指期貨、國債期貨、商品期貨以及期權(quán)等，與其他資產(chǎn)的相關(guān)性較低。

數(shù)據(jù)顯示，海外CTA策略的產(chǎn)品規(guī)模在2022年便已經(jīng)超過4000億美元。而在我國金融市場發(fā)展的初期，多數(shù)投資者對于CTA策略的認(rèn)知僅停留在依靠傳統(tǒng)基本面及技術(shù)面分析交易期貨這一層面，直至2010年股指期貨的推出以及同期海外金融人才的不斷回歸，對于CTA策略的概念才逐步統(tǒng)一。

據(jù)朝陽永續(xù)基金研究平臺的數(shù)據(jù)，在2015年股災(zāi)、2018年A股調(diào)整、2020年疫情擾動、2021年春節(jié)后核心資產(chǎn)集體調(diào)整等環(huán)境下，CTA策略的表現(xiàn)顯著強(qiáng)于股票、債券等傳統(tǒng)策略。“當(dāng)股票、債券等市場出現(xiàn)大幅下跌行情，股票策略、債券策略等傳統(tǒng)策略失效時，CTA策略往往能夠有效從中獲取收益。”受訪人士表示，由于期貨資產(chǎn)雙向交易、T+0交易的制度優(yōu)勢以及可交易產(chǎn)品豐富的品種優(yōu)勢，CTA策略能夠快速適應(yīng)市場環(huán)境，并且更加直觀地捕捉市場變化所帶來的機(jī)遇。

近年來，隨著中國期貨市場的迅猛發(fā)展，外資銀行也瞄準(zhǔn)了這里的發(fā)展機(jī)遇。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)上市期貨、期權(quán)品種已達(dá)110個，2022年全國期貨市場累計成交額超530萬億元。

期貨日報記者了解到，匯豐中國本次代銷的CTA策略信托計劃面向私人銀行客戶，主要投向中國商品期貨、股指期貨、國債期貨等金融衍生品，采用純量化投資方式，通過大數(shù)據(jù)分析建立計算機(jī)交易模型進(jìn)行投資決策，在多個快速變化的市場捕捉投資機(jī)會，排除人為情緒干擾，在一定程度上降低投資風(fēng)險。

匯豐中國財富管理及個人銀行業(yè)務(wù)投資及財富管理部總經(jīng)理王穎表示：“CTA策略作為一種主要投向期貨的投資策略，與投向股票、債券等傳統(tǒng)資產(chǎn)的投資策略的相關(guān)性較低，在市場波動期或極端的市場環(huán)境下，可起到平滑整體投資組合波動的作用。因此，其被專業(yè)的財富管理機(jī)構(gòu)和投資者視為多元資產(chǎn)配置和分散風(fēng)險的有效工具。新推出的CTA策略信托計劃將更好地滿足客戶尋求多樣化投資機(jī)遇的需求，并進(jìn)一步豐富我們的財富管理產(chǎn)品體系。”

據(jù)介紹，匯豐中國代銷的CTA策略信托計劃將投向頭部對沖基金管理公司，其中包括全球第二大對沖基金英仕曼集團(tuán)。

“期貨投資具有鮮明特性，與股票和債券投資相比，它可以采取做空機(jī)制在下跌的市場中獲利。此外，它還具有保證金交易資金占用小、交易成本低、市場流動性好等優(yōu)點，這使得期貨投資基金成為一種非常具有吸引力的、有別于股票和證券投資的投資渠道。”上述受訪人士表示，在投資者面臨較大的投資需求卻缺乏可以借助的投資工具的情況下，期貨投資基金的出現(xiàn)可以使這一矛盾迎刃而解。

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