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近兩年來，受生豬養殖行業集中度上升和市場供需失衡等多種因素的影響，生豬現貨價格短期波動明顯。在此過程中，期貨日報記者了解到，國內不少豬企、養殖戶通過關注和運用已上市的生豬期貨行情及時了解未來豬價走勢，合理調整養殖規模和飼養周期，避免和防范了豬價的波動風險。上市兩年多來，生豬期貨近月合約與遠月合約一起，為豬企生產經營提供了重要的價格參考，也助力了國家調控政策更好地發揮作用。

當前，隨著市場關注度和參與度的提高，于2021年年初上市的生豬期貨運行日趨成熟，生豬期貨的價格發現功能得以有效發揮，起到了穩定市場預期的重要作用。

四川德康農牧食品集團股份有限公司期貨經理葉波以去年10月中旬期現貨的走勢為例談到，彼時生豬現貨價格在28—30元/公斤，但生豬期貨2301的價格最高只有24元/公斤。按照傳統的理解，生豬期貨2301是旺季合約，理論上應比2022年10月的價格更高，但期貨市場給出的遠期價格卻低于現貨價格，也就說明期貨市場已經意識到當時28—30元/公斤的現貨價格屬于虛高，反映出現貨市場對當時大量二次育肥和壓欄等因素導致階段性供需失衡的情況，這時期貨市場通過遠月合約2301的價格給予了糾正和引導。

“在去年10月生豬期貨2301合約價格上漲乏力后，果然進入12月因部分養殖企業及養殖戶二次育肥及壓欄，導致春節前生豬供應劇增，價格大幅跳水，到了今年1月一度到達14元/公斤的低點。”中糧家佳康套保相關負責人告訴記者，在這一過程中，國內便有養殖企業在價格高點時進行了賣出套保，直至2023年1月期現有效回歸，最終通過參與期貨市場平穩度過了豬價的大幅下跌周期。

此外從當下來看，葉波對記者表示，全國生豬養殖行業已持續虧損了近半年，不過生豬期貨各個合約一直給予市場1000—3000元/噸的升水，疊加國家發改委收儲政策的加持，使得本年度豬價未出現恐慌性下跌，產能淘汰有序進行，反映出了市場對未來的信心，也堅定了部分養殖企業的信心。

除大型養豬集團外，記者還留意到，在今年以來的生豬下滑期和虧損期，也有越來越多的國內生豬養殖合作社通過關注生豬期貨的行情變動來預判豬價走勢，進而及時轉變策略調整優化出欄結構，提高防范化解風險的前瞻性和主動性。

其實，生豬期貨價格發現這一功能在其上市第一年便已經顯現。從2021年全年來看，中糧家佳康套保相關負責人告訴記者，2021年全行業都在擴庫存，生豬產能巨大且沒有淘汰。自2021年年初生豬期貨上市后，從期現結構來看，呈現出了back結構即近月價格＞遠月價格，反映了遠期供應量增加導致價格承壓下行的預期，充分展現了期貨的預期遠期價格的功能。

此外值得注意的是，由于能夠及時、準確地為市場提供公開、透明和連續的價格，期貨市場往往也能夠為國家調控政策提供重要參考。

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