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國家統計局8月15日發布的數據顯示，7月份，國民經濟持續恢復，生產需求基本平穩，就業物價總體穩定，發展質量穩步提升，但部分主要指標增速有所放緩，國內需求仍顯不足，經濟恢復向好基礎仍待加固。

光大期貨宏觀分析師于潔告訴期貨日報記者，從季節性來看，進入7月高溫多雨，7月是投資淡季，也是消費淡季，7月的社融信貸也處于全年較低的水平。從季調以后的環比數據來看，固定資產投資完成額環比減少0.02%，工業增加值環比增長0.01%，社會消費品零售總額環比減少0.06%。當前，政策上對經濟形勢有預判，7月政治局會議總體基調上強調“加大宏觀政策調控力度”、“加強逆周期調節和政策儲備”。

具體從投資端來看，于潔表示，7月地產銷售和投資止跌，地產端政策基調是防風險。其中需求端，南京、鄭州、合肥推出的具體政策均體現出救市的意圖；7月28日，住建部表示要繼續鞏固房地產市場企穩回升態勢，大力支持剛性和改善性住房需求，進一步落實好降低購買首套住房首付比例和貸款利率、改善性住房換購稅費減免、個人住房貸款“認房不用認貸”等政策措施；繼續做好保交樓工作，加快項目建設交付，切實保障人民群眾的合法權益。房地產目前圍繞化解風險積極出臺政策，預期改變根本的環境可能還不現實。

“供給端，8月3日，央行黨委書記、行長潘功勝主持召開民企座談會，推動銀企供需對接，研究加強金融支持民營企業工作舉措，可以看出信貸支持方面，特別是滿足民營房地產企業合理融資需求方面，是積極的態度。對于頭部房企出現的兌付危機，可能會推動化解風險、保交付政策的加碼。”于潔說。

此外，7月基建和制造業投資增速均有所下滑，企業中長期貸款少增747億元，是年內首次同比少增。于潔告訴記者，企業中長期貸款通常用于基建、制造業投資、地產投資，需要專項債拉動配套投資。7月專項債發行再次放緩，單月合計僅發行1962億元，相應企業中長期貸款有所降溫。考慮到年內仍有1.3萬億元額度待發行，2023年新增專項債需于9月底前發行完畢，9月或迎專項債年內發行高峰，對相應的企業中長期貸款有所拉動，基建、制造業投資以及地產投資的資金狀況可能有所改善。

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