尿素期貨上市是資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟和鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的一項重要舉措。“尿素穩(wěn)則化肥穩(wěn)，化肥穩(wěn)則農(nóng)資穩(wěn)，農(nóng)資穩(wěn)則農(nóng)民穩(wěn)”，國家化肥商業(yè)儲備政策的實施、尿素期貨的上市和“商儲無憂”項目的推出，為國家糧食安全戰(zhàn)略和鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的推進提供了有力保障。在尿素期貨譜寫服務(wù)“三農(nóng)”新篇章分會場上，圍繞金融衍生品助力鄉(xiāng)村振興，不少尿素產(chǎn)業(yè)企業(yè)對尿素期貨表達(dá)著更多的期待和愿景。

期貨日報記者了解到，“商儲無憂”是期貨市場主動對接國家化肥商業(yè)儲備的創(chuàng)新舉措。通過支持承儲企業(yè)利用市場化手段化解儲備化肥跌價風(fēng)險，實現(xiàn)企業(yè)積極、貨物安全、政府放心，為穩(wěn)定化肥供應(yīng)、保障糧食安全貢獻(xiàn)期貨力量，為持續(xù)完善大宗商品儲備制度探索出一條新路徑。

據(jù)鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，2022—2023年度“商儲無憂”試點項目12個，截至5月31日儲備任務(wù)結(jié)束，該項目為12家企業(yè)有效規(guī)避了因現(xiàn)貨價格波動產(chǎn)生的5400余萬元的損失。成交、持倉以及倉單注冊量的顯著增長表明尿素期貨已成為儲備企業(yè)開展風(fēng)險管理的重要抓手。

(相關(guān)資料圖)

“尿素期貨對接國家政策方面，已經(jīng)有了‘商儲無憂’試點項目。運行3年，比較成功。”中農(nóng)集團控股股份有限公司期貨業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人李響表示，“商儲無憂”為承儲企業(yè)減輕了倉儲物流壓力，而尿素是涉農(nóng)產(chǎn)品，期待可以借鑒農(nóng)產(chǎn)品“保險+期貨”思路，將“保險+期貨”模式放在農(nóng)資品種中進行有益嘗試，通過某種更好理解的方式惠及農(nóng)民，為農(nóng)戶減輕用肥成本，鼓勵農(nóng)戶種糧積極性，進一步踐行服務(wù)“三農(nóng)”。

對此，成都云圖控股股份有限公司期現(xiàn)中心投研部總經(jīng)理王銳也表示，“保險+期貨”已經(jīng)連續(xù)8年寫入中央一號文件，重要性不言而喻。經(jīng)歷了8年的探索，農(nóng)產(chǎn)品“保險+期貨”取得了顯著成果，呈現(xiàn)出保費構(gòu)成多樣化、模式創(chuàng)新化、效率更優(yōu)化、主體多元化等特點與亮點。

“尿素是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)最常用的氮肥，也是最大的化肥品種，當(dāng)前我國尿素產(chǎn)量占化肥總產(chǎn)量的42%，尿素價格的波動直接影響農(nóng)民的種糧收益和積極性。”王銳表示，目前還沒有尿素“期貨+保險”模式，只有“商儲無憂”，尿素產(chǎn)業(yè)對于“保險+期貨”模式優(yōu)化及品種進一步拓展有著迫切的訴求和期待。

期貨套保有一句俗語叫“害怕什么保什么”，在王銳看來，“商儲無憂”是在化肥行業(yè)傳統(tǒng)冬儲的基礎(chǔ)上將期現(xiàn)結(jié)合的創(chuàng)新政策，在化肥冬儲春投的行業(yè)規(guī)律下，產(chǎn)業(yè)企業(yè)對規(guī)避風(fēng)險有著共同的訴求。

“‘寧陵模式’中‘保險+期貨’模式的創(chuàng)新思路讓期貨市場為酥梨產(chǎn)業(yè)保‘價’護航成為可能。”王銳表示，期待“保險+期貨”業(yè)務(wù)能夠在尿素產(chǎn)業(yè)“生根發(fā)芽”，引入“保險+期貨”能夠更好地服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定發(fā)展、保障農(nóng)民收益，為穩(wěn)產(chǎn)保供打下堅實基礎(chǔ)。

會上，期貨日報記者了解到，尿素產(chǎn)業(yè)對“保價”的憧憬不僅體現(xiàn)在模式的創(chuàng)新上，還體現(xiàn)在對于風(fēng)險管理工具箱的優(yōu)化和完善上。

目前，鄭商所尿素期權(quán)已正式發(fā)布征求意見，尿素產(chǎn)業(yè)對于尿素期權(quán)的推出呼聲強烈。

“期權(quán)上市可以為企業(yè)搭建全方位和多層次的風(fēng)險管理體系，有利于增強產(chǎn)業(yè)抗風(fēng)險的能力。”王銳表示，相較于場外期權(quán)，尿素場內(nèi)期權(quán)更加標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)模化，具有更好的流動性，能夠有效降低參與者的交易成本，同時也可以避免場外期權(quán)潛在的履約風(fēng)險問題。

與會嘉賓普遍認(rèn)為，上市尿素期權(quán)有助于協(xié)同發(fā)揮期貨、期權(quán)服務(wù)我國尿素市場保供穩(wěn)價的積極作用。

記者了解到，目前，產(chǎn)業(yè)鏈中很多尿素企業(yè)已經(jīng)開始積極學(xué)習(xí)期權(quán)知識，為早日入場期權(quán)交易做準(zhǔn)備。

“對于純現(xiàn)貨的企業(yè)來講，學(xué)習(xí)期權(quán)需要一步一步來，企業(yè)從上到下要有一個逐漸接觸學(xué)習(xí)的過程，想要真正利用好期權(quán)工具，還要在實踐中不斷探索。”王銳稱。

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