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PMI連續3個月回升

8月31日，國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布的數據顯示，8月制造業采購經理指數（PMI）為49.7%，比上月上升0.4個百分點，已連續3個月回升，顯示經濟持續穩定恢復。

“8月，在調查的21個行業中，有12個行業PMI環比上升，制造業景氣水平進一步改善?！眹医y計局服務業調查中心高級統計師趙慶河在解讀數據時表示，具體來看，一是生產需求同步回升。生產指數和新訂單指數分別為51.9%和50.2%，比上月上升1.7和0.7個百分點，均為近5個月以來的高點，特別是新訂單指數，4月以來首次升至擴張區間，制造業生產活動加快，市場需求有所改善。二是企業采購意愿增強。在制造業生產和需求改善的帶動下，近期企業采購活動有所加快，采購量指數升至擴張區間，為50.5%，高于上月1.0個百分點。三是價格指數持續上升。近期隨著部分大宗商品價格的上漲，以及企業采購活動的加快，制造業市場價格總體水平有所回升，主要原材料購進價格指數和出廠價格指數比上月上升4.1和3.4個百分點，分別為56.5%和52.0%，其中出廠價格指數重返擴張區間。四是大中小型企業PMI均有所回升。大型企業PMI為50.8%，比上月上升0.5個百分點，連續3個月位于擴張區間，大型企業景氣水平穩中有升。中、小型企業PMI分別為49.6%和47.7%，比上月上升0.6和0.3個百分點，景氣水平繼續改善。從產需看，大、中型企業生產指數和新訂單指數均位于擴張區間，產需兩端同步增長；小型企業兩個指數雖低于臨界點，但環比回升較為明顯。五是企業信心有所增強。生產經營活動預期指數為55.6%，比上月上升0.5個百分點，連續兩個月位于較高景氣區間，表明隨著近期一系列宏觀調控政策措施的密集出臺，企業對市場發展信心進一步增強。

中國物流與采購聯合會特約分析師張立群認為，訂單類指數繼續小幅走高，生產指數攀升至榮枯線以上，采購量、進口、原材料庫存等指數也有提高，表明在市場需求帶動下，企業生產活動趨向活躍；生產經營活動預期指數上行，顯現企業信心增強。

一德期貨宏觀分析師肖利娜在接受期貨日報記者采訪時也表示，8月制造業PMI的12個月移動均值延續小幅回升態勢，景氣水平雖處收縮區間但底部企穩跡象明顯，企業信心恢復，當前政策還在發力穩預期，預計9月景氣水平將拉回至擴張區間。

不過，張立群提到，需要注意的是，8月數據顯示市場需求不足的企業占比超過59%，需求收縮對企業生產活動的制約仍十分突出?！耙M一步提高擴大內需政策的實際效果，著力增強政府投資對全社會投資的帶動作用，盡快扭轉需求不足現狀，全力鞏固經濟回升勢頭。同時也要關注價格類指數較大幅度提高的問題，注意做好保供穩價相關工作?！彼f。

在肖利娜看來，三季度逆周期調節的力度正在加大，自9月開始存款利率也將再度下調，均為擴內需提供了增量空間。后續，在形成趨勢性的需求拐點之前，流動性預計維持穩健偏松的基調。

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