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日前，復合肥秋季預收繼續推進，多數企業秋季政策及部分品種參考價出臺，政策以打款計息、保底、倉儲發運優惠等為主，企業間價差不大。45%硫基復合肥價格在2450-2600元（噸價，下同），45%氯基復合肥價格在2100-2300元，45%小麥肥價格在2300-2500元。當前也有中小企業延遲出價，市場猶存觀望謹慎情緒。

原料走勢表現震蕩。在規模企業召開經銷商會議、展開第一輪預收的期間，上游原料走勢一改前期疲態，部分品種小幅反彈較為堅挺。這使得經銷商打款備肥積極性較好，也出現會后部分企業停止收款、計劃重新定價的情況。

7月末之后尿素無新的利好出現，且下游高價抵觸情緒仍在，價格出現下滑。以山東臨沂為例，目前尿素價格在2320元，較近一個月內高點下滑80元。后期來看，8月上旬走勢繼續震蕩，波動空間在100-200元。

磷酸一銨出現漲后平穩的趨勢，通過近一段時間的備貨，價格調漲后，下游采購持謹慎心態，同時磷銨產能利用率提升幅度明顯，前期貨緊的預期有所改觀，短線預期平穩。

同時硫酸銨考慮短期出口訂單有限，國內需求平穩，探漲阻力加大；氯化銨企業控制接單，出貨以核心客戶為主，后期走勢也需關注尿素變化。

原料短線堅挺利好促進了復合肥企業收款，但后期震蕩預期仍在，又會加重市場觀望情緒，發貨或依舊謹慎。

企業生產積極性逐步提升。對比近兩年復合肥產能利用率走勢，還是可以看到比較多的差異。一是截至本月中旬2023 年均產能利用率在39.47%，與2022年同期年均相比下滑3.35個百分點；二是2023年出現旺季下滑的情況，比如在4月中旬因原料趨勢向下，夏季走貨不暢，導致企業負荷低位；三是低位疲弱的行情使得夏秋交替期間，復合肥產能利用率瞬間下滑，7月第1周最低降至23.54%，同比下滑7.7個百分點。

不過好在隨著經銷商入市積極性逐步提升，企業預收進度尚可。為保障后期供應企業負荷陸續提升，目前規模企業多已排產小麥肥，而小型企業高塔裝置預計仍會延遲至8月下旬恢復。

對于復合肥后市，考慮原料雖有波動，但幅度預期整體可控，隨著預收推進，企業積極排產，產能利用率將逐步提升。另外從今年報價情況看，企業間價差較小，且部分低端報價有減少趨勢，因此并不會有過于激烈的價格戰壓制復合肥走勢。預計后期復合肥行情或穩中整理運行，當前仍需時刻關注國際、政策、原料供需等變化。

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