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金吾財訊 | 民生證券研報指出，高偉電子(01415)25H1實現營收13.60億美元，YOY+127.37%；實現凈利潤0.67億美元，YOY+320.21%。公司持續深耕于精密光學模組領域事業，專注于產品強化及技術創新，以滿足客戶及市場多變的需求。盡管宏觀經濟環境復雜，市場對精密光學元件的需求依然旺盛，加上公司在智能駕駛與高端移動終端領域的不斷突破，各項業績指標均呈現穩健增長，顯示出強大的市場競爭力與風險抵抗力。該機構指，據公司3月20日公告，立訊精密將根據高偉電子要求供應相關設備及輔助組件，包括但不限于自動視覺偵測——自動蓋帽（AVI-ACA）自動線、在線側填充/皮線加回、三軸點膠機自動線、四軸點膠機自動線、翻轉機、自動光學檢測機、模組自動線等。該機構認為隨著海外大客戶手機攝像模組規格不斷升級，公司主業將迎來廣闊的成長空間。該機構續指，激光雷達方面，公司于22年出資5100萬成立立騰創新，布局激光雷達業務；23年2月，速騰聚創收購立騰創新49%股權，立騰創新成為公司與速騰的合作載體。激光雷達應用場景涵蓋汽車、機器人等領域。智駕下沉的產業趨勢或將帶來激光雷達規模化商用，助力公司激光雷達業務快速發展。AR/VR方面，公司于21年與蘇大維格成立合資公司立維光學，聚焦于AR/VR等元器件。AI賦能之下，AR產業有望加速發展。基于相機模組量產經驗，以及立維光學技術積累，公司在AR/VR領域具有先發優勢。該機構表示，公司作為國內光學模組的領軍企業，深度綁定北美大客戶，在相機模組業務高速增長的情況下進一步布局激光雷達和AR/VR業務，為公司打開持續成長空間。該機構預計公司25-27年營收分別為36.17/47.02/54.07億美元，凈利潤分別為1.90/2.50/2.85億美元，對應現價PE分別為19/14/12倍，維持“推薦”評級。

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