觀點：新湖期貨董事長馬文勝：發揮期貨研發優勢 期貨資管業務發展大有可為

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2月25日，由期貨日報主辦的2022全球期貨交易者大會暨第十六屆全國期貨（期權）實盤交易大賽、第九屆全球衍生品實盤交易大賽頒獎大會在上海隆重舉行。談及期貨資管業務發展，新湖期貨股份有限公司董事長馬文勝在會上表示，盡管現有市場中衍生品資管的規模還不是特別大，但是有著較大的發展空間，尤其是期貨公司，可以借助自身優勢提供更好的衍生品服務，期貨資管未來大有可為。

據馬文勝介紹，從分類來看，目前期貨公司的資管固收類是主要的規模，然后是混合類，然后是商品及金融衍生品。從期貨公司的資管的規模來講，現在接近3500億元的規模，這里面雖然大部分是投資固收類的，但是已經有相當一部分產品是投資于商品和金融衍生品類，這部分有66%是期貨公司主動管理的產品，剩下的34%是以投顧為主的產品。

從整個市場投資期貨衍生品的各類資管來看，目前私募的比例最大，其次是公募。期貨公司的資管投資于專類，投資于期貨本身衍生品的這類的產品比例還較小。但從私募發展來看，這兩年投資期貨的規模發展速度較快，期貨的資管今后在這個領域的發展有較大的空間。

在馬文勝看來，大部分的期貨公司過去以經紀業務發展為主，隨著這兩年，在風險管理子公司、場外衍生品、期現業務不斷發展，很多公司已經在逐步投入并培養現貨領域風險管理的專業隊伍。“雖然現在各類資管在衍生品投資、產品投資設計上，期貨和私募發展還有一定的差距，但是我覺得期貨公司還是有一定的優勢。”馬文勝稱，比如以大宗商品為例，現在我國上市的大宗商品中，相當一部分是大宗商品的中間產品，由于中國的產業鏈較長，這些中間產生完全是由中國生產中國貿易中國消費，所以它的價格由中國的基本面決定，這就可以發揮本土期貨公司的研發優勢。

“期貨公司的研究所可以通過廣、長、精深的大數據研究，其經紀業務可以跟產業客戶融入它的產業圈子，深入產業鏈的調研，取得產業鏈的實際數據。期貨公司開展期現業務，通過跨品種、跨合約、跨地區的基差研究，可以了解一個產品在一段時間的基差趨勢，可以在場外業務進行波動率研究，可以在資管業務進行量化研究和交易技術研究，通過這五條線的研究，期貨公司可以在研究體系構成一個綜合的衍生品服務業務帶來的研究資源優勢?！瘪R文勝稱。

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