5月25日下午，第二十屆上海衍生品論壇有色金屬分論壇在上海舉行。中國有色金屬工業協會黨委常委、副會長兼新聞發言人陳學森表示，期貨市場為我國有色金屬工業平穩運行提供了重要保障。

陳學森表示，三十年來，我國有色金屬產業與期貨市場相互影響，相互促進，共同發展，期貨市場為實體產業服務的能力不斷提升，產融結合為有色金屬工業轉型升級、穩健生產經營和高質量發展提供了重要支持。

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主要體現在以下三個層面：一是宏觀層面，期貨市場為國家宏觀經濟調控、產業政策制定、行業運行監測等提供了決策參考，期貨價格已成為國家監測有色金屬市場的重要參考指標。

二是行業層面，期貨的價格發現功能，提高了有色金屬資源市場化配置效率，提升了我國有色金屬產業市場競爭力，上期所已成為全球三大有色金屬定價中心之一，銅期貨價格已成為我國銅產業鏈現貨貿易的定價基準。2022年3月鎳期貨外盤暫停交易時，上期所向全球提供價格指引，外盤恢復交易后引導其回歸基本面。

三是企業層面，合理使用套期保值工具提高了實體企業風險管控能力，成為大中型有色金屬企業規避市場風險、穩定生產經營、提質增效的重要手段。縱觀市場陰霾籠罩的危機時刻，比如2008年美國次貸危機引發全球金融風暴、2010-2012年歐洲主權債務危機、2015年美元加息和人民幣匯改、2022年歐美加息，都導致國際上包括證券市場、金屬期貨在內的金融市場大幅震蕩。但是，由于有色金屬企業較早參與期貨市場，并在危機前后充分利用了期貨市場管理風險，實現有效應對了這些金融危機的沖擊。根據相關統計，我國有色金屬行業營業收入排名前50位的骨干企業都參與了期貨和衍生品市場，在國內上市的130多家有色金屬上市公司，半數以上使用期貨和衍生品工具避險。

他表示，有色金屬價格寬幅甚至劇烈波動是常態。有色金屬產業具有高度市場化、國際化、金融化的典型特征，價格除了與正常的市場供需、成本波動有關外，還受各種重大國際“黑天鵝”“灰犀牛”事件以及美元指數波動影響明顯。有色價格寬幅波動難以避免，這就對企業的生產經營和風險防范能力提出了更高的要求。

在這樣的背景下，產融結合成為有色企業穩健運營的重要舉措。我國有色金屬工業無論是產品、市場還是質量、標準，都是最早與國際接軌的工業行業。從上世紀90年代初期，資本便通過期貨市場與有色金屬行業發生關聯。經歷30多年的發展，產融結合、期現互動，期貨服務實體經濟價格發現和風險管理功能不斷增強，國內有色金屬工業已成為市場化程度最高、適應國際市場變化最快、應對國際市場沖擊能力最強的工業行業之一。2022年，有色金屬期貨交割金額582億元，約占我國期貨市場交割金額的38%；2022年，銅、鋁、鋅位列我國商品期貨功能評估綜合評分前三位。

三十多年的實踐表明，產融結合是有色金屬工業實現健康發展的重要舉措，在新的時代背景下，要研究深化產融協同在實現高質量發展中的新功能新作用。要不斷完善期貨合約和規則體系，著力降低交易成本，吸引更多企業參與期貨市場，也有利于實現期貨市場更高質量發展。

為此他建議，要繼續深化產融協同，推進產業高質量發展。一是著眼全產業鏈，盡可能多的增加期貨品種，更深入全面地服務實體企業平穩運行。對于已上市的規模較大產品，發揮我國產業鏈完整且規模較大的優勢，以全產業鏈平穩供應和平穩運行為目標，盡可能完成全產業鏈縱向的產品上市，如鋁行業的鋁土礦、氧化鋁、陽極、鋁合金等產品，這些產品與上下游緊密相關且數量巨大，要發揮期現結合的優勢，助力上下游企業更好對接，為上下游產品定價提供更加公平、公正的參考，使各環節間利潤分配更為合理，助力產業鏈運行整體穩定；對于規模較小的產品品種，通過增加細分標準，以全鏈產品為上市目標，穩步推出期貨上市新品種。

二是加快有色金屬期貨市場國際化進程，增強重要大宗商品的價格影響力。以高水平對外開放為抓手，結合國際銅期貨運行的經驗，加快推動相關有色金屬期貨的國際化，加快形成與我國有色金屬產業規模和市場地位相適應的國際價格影響力，共同開創產融合作高質量發展新局面。

三是深化期貨服務實體功能，探索新的供給側改革途徑。電解鋁供給側改革為產能過剩行業探索出了一條成功的市場化法制化方法。要研究深化期貨服務實體功能，以市場化手段提高有色金屬行業資源配置效率，研究交割品牌注冊增加產業政策符合性要求，以更好實現期貨市場服務有色金屬供給側結構性改革需求。

四是要研究綠色產品期貨市場，適應雙碳戰略發展和碳關稅要求，研究利用期貨市場開發綠色產品價格發現及交易功能，推廣綠色產品，助推有色行業完成雙碳戰略目標。

此外，還要強化期貨風險管控，護航產業行業高質量發展。尤其要汲取過往市場風險事件的經驗教訓，一是要依法遵規，強化監管，對異常情況和突發事件緊急處置，加大對違法違規的懲處，維護期貨市場秩序。二是加強有色金屬市場趨勢研究和動態跟蹤監控。三是堅持底線思維，心存敬畏，行有所止，在注意自己所持有的頭寸等商業機密不被外界探知的同時，對于空頭的套期保值，套保賣空的持倉倉位和現貨倉位應高度匹配。

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