期貨工具助力養殖企業穩定生產 環球百事通

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近日上市生豬企業公布的5月銷售數據顯示，11家上市豬企當月生豬出欄量約1140萬頭，與前一月相比，多數豬企仍然維持較高出欄量，但是豬肉價格“跌跌不休”，生豬企業仍然面臨虧損態勢。在此情況下，相關企業迫切需要穩定生產、規避市場波動風險的工具，生豬期貨逐漸受到越來越多企業的重視。

自生豬期貨2021年1月8日上市以來，整體運行平穩、功能逐步發揮。目前我國已經形成大型生豬養殖企業積極利用套期保值工具、中小養殖戶積極參與“保險＋期貨”項目的態勢，90余家養殖企業申請了套期保值資格。牧原、新希望、巨星農牧等10余家上市公司發布公告計劃利用期貨市場輔助經營。

西南地區是我國傳統生豬養殖主產區之一，四川省連續多年位居全國生豬出欄量前列，全國養豬規模排名前10的企業中，僅四川企業就占了4家。作為四川生豬養殖龍頭企業之一，德康農牧食品集團股份有限公司（簡稱德康農牧）在運用期貨工具方面積累了較為豐富的經驗。據介紹，2020年10月德康農牧就開始搭建期貨團隊，并成為第一批生豬期貨交割庫。

對于大型企業如何利用好期貨工具，德康農牧期貨負責人葉波認為，首先企業高層要認識到期貨工具的效用，敢于運用期貨工具；其次要信任期貨團隊，這樣期貨團隊才能敢于操作，真正保障企業的利益；最后要堅持合規操作，重視相關流程、制度建設，保證期貨業務正常運轉。

“2022年3月，生豬價格低迷，后市情況也不明朗，不少養殖戶都很迷茫。這時我們將目光轉向了期貨市場，進行套期保值操作，用9月生豬期貨合約鎖定未來價格，兜底企業利潤，降低經營風險。我認為越是在行業底部的時候越能凸顯出期貨工具價格發現、規避風險的作用。在當時的時間節點，期貨工具的運用無疑增強了企業的養殖信心?！比~波說。

對于川渝地區生豬期貨運用現狀，中信建投期貨養殖研究員魏鑫認為，川渝地區本身在養殖上比較獨立，養殖規模呈現兩極分化的狀態，以大型企業和散戶為主，處于中間的地方性企業偏少。大企業應用期貨相對成熟，而且在全方位開拓期貨業務，但是中小企業在期貨上的探索仍然較少。

同時，魏鑫也表示，期貨是保證金交易，期現結合最終達成鎖定利潤的目標是對的、方向是對的，但是中間波動出現損失時，需要企業有相應的承受能力，這就對企業的流動資金提出了較高要求。另外，交易結果取決于風控能力、交易能力以及對市場的理解能力，沒有專業人才團隊、沒有足夠的經驗，參與期貨也會面臨較大的風險。

記者發現，川渝地區大部分生豬企業對生豬期貨很感興趣，但是農牧行業人士知識水平和對金融工具的應用能力參差不齊，農戶、貿易商等大多沒有接觸過期貨這類金融工具，所以需要一個過程去熟悉和適應。魏鑫認為，“保險＋期貨”比較適合上述群體參與。不想參與生豬交割的企業可以利用場外期權，避開交割流程，專注風險管理，當然這需要對套期保值業務有深刻的認識。

另外，葉波認為，需要營造良好的產業環境，產業鏈各主體同心協力，共同做好生豬產業這個“大蛋糕”。“對于金融機構來說，要緊跟金融服務實體的政策導向，對期貨知識匱乏的企業進行專業培訓和指導，提供相應的行情、投研報告等支持。龍頭企業社會影響力廣泛，在做好經營工作的同時，更需要承擔完善產業生態圈的責任。目前德康農牧正在積極參與大商所的‘2＋1牽手工程’，積極尋找企業之間的契合點，讓大型企業與中小企業牽手合作，增強彼此的聯系，互惠互利，形成產業服務圈，做大做強生豬產業。”葉波說。

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