(資料圖片僅供參考)

項目背景

近年來瀝青行業產能擴張迅速，但隨著原油及稀釋瀝青等原料價格的大幅波動，國內煉廠、貿易商經營深受影響。同樣，在上游原料價格大幅波動的情況下，下游企業銷售經營面臨的困難升級。以瀝青為主營業務的企業面臨著“穩經營”的考驗。在此背景下，東海期貨全資風險管理子公司—東海資本管理有限公司（下稱“東海資本”）積極踐行“期貨服務實體”的使命初心，運用基差貿易服務形式，發揮期貨的優勢，為瀝青龍頭企業A企業提供風險管理服務，助力企業穩定、高效、可持續發展。

服務方案與開展過程

瀝青產業分布相對比較集中，尤其以華東較為明顯。作為國內江蘇省內龍頭終端客戶，A企業的瀝青年貿易量50萬噸，供應終端20萬噸。

在了解了企業的實際情況后，東海資本與瀝青龍頭企業進行了基差貿易合作。

由于瀝青價格波動明顯，季節性較強，導致在瀝青高價時，因為需求等情況影響，下游客戶接受程度不高或持倉成本較高。而在瀝青價格下跌過程中，東海資本則能通過一系列風險管理手段降低瀝青現貨持倉成本，對下跌風險有充分的對沖機制。通過基差貿易，東海資本真正起到了瀝青貨物蓄水池和產業鏈潤滑劑的作用。2023年x月，在現貨3970元/噸的價格接受A企業報價，買入瀝青2000噸，同時在上期所bu2306合約進行保值，價格在3930元/噸。由于原油向下波動，瀝青現貨期貨均大幅下跌，最終在現貨3690元/噸，盤面價格3570元/噸，進行業務了結。在此單貿易中，A企業與東海資本交易的2000噸現貨，在價格不利的情況下出售，從而實現節約單噸280元的成本，變相盈利56萬元。

項目總結

本案例中，東海資本作為一家專業的風險管理服務機構，能夠靈活依據企業的實際情況，因地制宜地為瀝青上下游提供優質穩價保利策略，使用多種業務模式和服務工具，助力瀝青實體企業穩經營，穩利潤。

通過專業的服務，提升了競爭力，增強了客戶粘性，發揮了期貨市場風險管理功能。就企業的反饋情況來看，東海資本針對瀝青實體企業客戶的服務總體來看是令人滿意的。基差貿易模式的服務也使得東海資本這樣的風險管理子公司與貿易客戶能夠各取所需，對平抑產業周期性波動起到了一定程度的幫助。

標簽：