聚酯企業(yè)期現(xiàn)結(jié)合尋求確定性

變被動為主動

近年來，國際原油價格波動加劇，給聚酯企業(yè)經(jīng)營帶來壓力和挑戰(zhàn)。在8月4日舉行的“2023全國石油和化工行業(yè)經(jīng)濟形勢分析會”聚酯市場分論壇上，與會嘉賓表示，聚酯企業(yè)正以實際行動積極應(yīng)對風(fēng)險與挑戰(zhàn)，由“看天吃飯”的被動管理風(fēng)險變?yōu)槠诂F(xiàn)結(jié)合追求穩(wěn)健經(jīng)營的主動管理風(fēng)險。

【資料圖】

廈門國貿(mào)石化總經(jīng)理劉德偉在會上表示，當(dāng)前，不少聚酯企業(yè)已經(jīng)認(rèn)識到了風(fēng)險管理的重要性，并積極運用期貨衍生品市場進行風(fēng)險轉(zhuǎn)移和對沖。

記者了解到，目前，國內(nèi)已有95%以上的PTA現(xiàn)貨貿(mào)易通過“期貨價格+升貼水”的方式定價，短纖基差貿(mào)易也逐步興起；占國內(nèi)總產(chǎn)能90%以上的PTA企業(yè)和50%的短纖企業(yè)利用期貨套保。在成為國內(nèi)PTA現(xiàn)貨市場定價基準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，PTA期貨價格還寫入了跨境貿(mào)易合同，并逐漸成為對二甲苯、瓶片等上下游產(chǎn)品國際貿(mào)易談判的重要參考。

“企業(yè)參與期貨市場的過程，本質(zhì)上就是在不確定的市場環(huán)境中尋求確定性的過程?！币菔⑹N售中心副總經(jīng)理徐際恩表示，期貨工具不僅給企業(yè)提供了穩(wěn)定的價格保障，還給企業(yè)帶來了更強的經(jīng)營靈活性和競爭優(yōu)勢，進而助力企業(yè)追求卓越和可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。

據(jù)了解，通過期貨點價，逸盛石化在解決了早期外盤PX定價權(quán)“卡脖子”難題的同時，也能利用期貨公允價格鎖定加工費，管理原材料大幅波動等市場風(fēng)險，逐漸成為PTA龍頭企業(yè)之一。

“目前來看，隨著市場競爭加劇，企業(yè)如果期貨衍生品用得好，在困難形勢下運營能力也會相對較強?！敝袊やN售有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

在聚酯產(chǎn)業(yè)中，PTA期貨已成為國際談判的重要參考，但目前PX價格仍以外盤價格為基礎(chǔ)?！半S著我國PX產(chǎn)能進一步增加，國內(nèi)現(xiàn)貨體量逐步擴大，PX定價體系或?qū)l(fā)生變化?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人表示，面對行業(yè)新形勢，聚酯企業(yè)需要增強期現(xiàn)一體化經(jīng)營的能力。

徐際恩介紹，聚酯工廠后點價模式的廣泛運用，能夠更好地鎖定成本。貿(mào)易商更是綜合運用了各類金融工具，采取月差邏輯、估值邏輯、驅(qū)動邏輯進行綜合評估。

在具體操作中，劉德偉認(rèn)為，企業(yè)需盯緊產(chǎn)品加工差或現(xiàn)金流，制訂套保方案?！案鶕?jù)遠(yuǎn)期銷售情況合理進行買入保值，針對出口等遠(yuǎn)期銷售訂單，可在期貨市場進行原料買入保值鎖定現(xiàn)金流，利用期貨降低原料采購成本?！?/p>

期貨日報記者了解到，為幫助聚酯企業(yè)實現(xiàn)穩(wěn)健生產(chǎn)經(jīng)營，多年來，鄭商所在服務(wù)企業(yè)套期保值需求、方便實物倉單交割、降低資金成本等方面，努力為聚酯企業(yè)提供更好的服務(wù)。

據(jù)了解，今年上半年，鄭商所最大限度地滿足企業(yè)套保管理風(fēng)險需求，全力保障交割順暢，助力企業(yè)拓展貨物購銷渠道，降低企業(yè)交易成本，助力企業(yè)解決融資問題等。

鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，為更好助力聚酯產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，鄭商所將持續(xù)推進聚酯期貨板塊建設(shè)。加大品種供給，積極推進短纖期權(quán)和對二甲苯、瓶片等期貨、期權(quán)新品種上市，培育打造聚酯期貨板塊，為產(chǎn)業(yè)鏈上中下游企業(yè)打造更加完善的風(fēng)險管理平臺。扎實做好產(chǎn)業(yè)服務(wù)，持續(xù)開展市場培訓(xùn)活動，發(fā)揮“產(chǎn)業(yè)基地”龍頭作用，總結(jié)推廣期現(xiàn)結(jié)合典型案例和成功經(jīng)驗，幫助更多聚酯企業(yè)認(rèn)識、了解和運用期貨風(fēng)險管理工具。此外，持續(xù)完善交易交割規(guī)則，繼續(xù)深入研究跨品種套利指令，持續(xù)推動合約連續(xù)活躍，不斷優(yōu)化交割倉庫布局，讓廣大企業(yè)參與交易交割更加便利、高效。

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