華東政法大學(xué)教授吳弘：三方面著力更好發(fā)揮期市資源配置功能

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去年實(shí)施的期貨和衍生品法在第四條明文規(guī)定：“國家支持期貨市場健康發(fā)展，發(fā)揮發(fā)現(xiàn)價(jià)格、管理風(fēng)險(xiǎn)、配置資源的功能。”法定功能的明確，為期貨及衍生工具服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)正向功能定性。9月7日，由鄭州市人民政府、鄭州商品交易所、芝商所主辦的2023中國（鄭州）國際期貨論壇在鄭州國際會(huì)展中心開啟。華東政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)法學(xué)院教授吳弘在當(dāng)日下午舉行的期貨法治建設(shè)分論壇上表示，期貨市場配置資源功能的提出不僅是理論創(chuàng)新和正本清源，更是期貨行業(yè)需要長期堅(jiān)持的實(shí)踐方案和價(jià)值導(dǎo)向。

以前，市場上存在將期貨功能定義為套期保值、投機(jī)獲利、價(jià)格發(fā)現(xiàn)的認(rèn)知，局限于對(duì)期貨交易及風(fēng)險(xiǎn)的狹隘認(rèn)識(shí)。吳弘表示，期貨法定功能聚焦于有力發(fā)揮期貨交易引導(dǎo)社會(huì)資源有效配置作用，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定運(yùn)行，服務(wù)國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)大局，服務(wù)經(jīng)濟(jì)金融安全穩(wěn)定。

“在市場經(jīng)濟(jì)條件下，市場調(diào)節(jié)對(duì)資源配置起決定性作用。市場上供求關(guān)系的變化狀況，會(huì)通過價(jià)格信息反映出來，引導(dǎo)人們?cè)诟偁幹袑?shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的合理配置，即根據(jù)市場供求規(guī)律支配資源的流向、流量及消費(fèi)強(qiáng)度。配置資源功能，彰顯了期貨市場對(duì)配置資源的決定性作用。”吳弘說，配置資源功能體現(xiàn)了安全與效率融合的期貨市場新價(jià)值觀。資源配置，對(duì)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著極其重要的影響。市場的資源配置能力，是市場活力和有效性的體現(xiàn)，也是市場穩(wěn)定安全的保障。資源得到合理配置，經(jīng)濟(jì)效益就顯著提高，經(jīng)濟(jì)就能充滿活力。期貨市場產(chǎn)需銜接式的配置資源，引導(dǎo)投資者、生產(chǎn)經(jīng)營者及其他參與者減少盲目性，提高競爭力與經(jīng)營能力，從而提高經(jīng)濟(jì)效益。

吳弘認(rèn)為，置身世界百年未有之大變局，資源配置問題也是挑戰(zhàn)。世界經(jīng)濟(jì)版圖正發(fā)生深刻變化，上一輪全球化形成的產(chǎn)業(yè)鏈分工有可能重新洗牌，全球資源配置也將調(diào)整。配置資源功能也反映出了全球化背景下期貨市場的新任務(wù)。我國在國際市場的影響增大，在全球經(jīng)濟(jì)體系中的地位越來越重要，融入全球分工合作需要對(duì)全球資源的配置。通過期貨市場配置大宗商品等資源正是國際上的通行做法。

期貨市場資源配置功能的重要性日益凸顯。針對(duì)下一步如何更好地發(fā)揮其功能，吳弘表示，首先，為保證期貨市場價(jià)格信息的真實(shí)性進(jìn)而保證配置資源的有效性，需進(jìn)一步滿足資源配置相應(yīng)條件，推動(dòng)更多的期貨品種上市，適應(yīng)各方面對(duì)資源配置的需求，吸引更多合適的交易者入市，擴(kuò)大參與資源配置的群體，使資源配置有更多選擇。完善交易規(guī)則、設(shè)施，提供更多風(fēng)險(xiǎn)管理工具，使資源配置交易更安全。

其次，要提升國內(nèi)期貨市場配置全球資源的能力，對(duì)標(biāo)國際交易規(guī)則，建立便利國際交易者參與的交易、交割、結(jié)算體系，并改善涉外期貨糾紛解決機(jī)制，提升我國在國際大宗商品定價(jià)中的話語權(quán)，讓更多的中國價(jià)格“走出去”。

最后，要營造資源配置的制度環(huán)境，以促進(jìn)配置資源功能最大發(fā)揮為指導(dǎo)思想，繼續(xù)完善配套法規(guī)制度；以是否有利于配置資源作為監(jiān)管、司法裁判的標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)期貨市場健康快速發(fā)展，最大限度地發(fā)揮配置資源的功能。

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