石化企業(yè)利用期貨工具平滑收益穩(wěn)健經(jīng)營

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“大宗商品市場供需變化和價格波動復雜多變，期貨和衍生品是規(guī)避價格波動風險的重要工具。近年來，石化企業(yè)有效利用金融衍生工具的套期保值功能，對沖大宗商品價格和利率、匯率波動風險，對穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)揮了積極作用。”9月8日，在2023中國（鄭州）國際期貨論壇上市公司分論壇上，廈門國貿(mào)石化總經(jīng)理劉德偉說。

期貨日報記者注意到，2022年，在俄烏沖突、能源危機、通脹加劇、美聯(lián)儲加息、疫情反復等國內外宏觀因素影響下，原油價格大漲大跌，對聚酯企業(yè)進出口帶來了巨大的壓力和挑戰(zhàn)，在整體聚酯產(chǎn)業(yè)鏈低迷、出口下降周期，如果單純只是“看天吃飯”，容易造成“光有面子、沒有里子”的情況。這也強化了企業(yè)求生存、控制虧損的經(jīng)營理念。

以聚酯產(chǎn)業(yè)鏈為例，PTA企業(yè)期現(xiàn)結合，提前規(guī)劃生產(chǎn)負荷；擴大PTA出口，搶占日韓市場份額。聚酯企業(yè)加強虛擬庫存管理，降低經(jīng)營風險；結合期貨套保，鎖定加工利潤，搭建虛擬工廠。貿(mào)易商整合資源，提供物流優(yōu)化，優(yōu)化資金；為產(chǎn)業(yè)客戶提供跨產(chǎn)品、跨產(chǎn)業(yè)鏈增值服務；提高自身專業(yè)度，利用衍生工具，吸收企業(yè)風險獲取風險溢價。“找準企業(yè)定位，積極應對風險。變‘看天吃飯’的被動管理為追求穩(wěn)穩(wěn)的幸福的主動管理。”劉德偉說。

隨著近年來市場的發(fā)展，期貨市場對聚酯產(chǎn)業(yè)鏈最積極的影響體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)通過有效的價格預期預判加工費，加強產(chǎn)品遠期銷售，進而組織生產(chǎn)，客觀上把經(jīng)營風險向上下游傳遞，徹底改變了以往“國外煉化工廠利潤爆棚、國內PTA和下游企業(yè)苦苦掙扎”的局面。

關于期貨市場對石化行業(yè)的影響，劉德偉認為，期貨市場對化纖行業(yè)發(fā)展的推動作用明顯，深刻改變了聚酯產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)貿(mào)易形式，有效提升了其定價效率和風險管理水平，套期保值、基差貿(mào)易等已深度嵌入聚酯上下游企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營。

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