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當地時間5月3日，美聯儲如期加息25個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至5%—5.25%，為去年3月以來的第十次加息，且創下1980年代以來最激進的加息紀錄。本次加息后，美國基準利率水平接近2008年金融危機前的峰值。

近日，芝商所資深經濟學家及執行董事Erik Norland在媒體會上表示，截至目前，市場預期美聯儲加息周期已經結束，并且最早將于今年9月開始降息。“現在市場認為最有可能的結果是在9月會議上降息25個基點，12月再降息25個基點。此外，市場還預期，明年會再降息175個甚至200個基點。”他介紹，利率市場似乎認為美國經濟增長正在急劇放緩，美聯儲將不得不開始降息。

“不過，市場預期也可能迅速發生改變。利率既有上行風險，又有下行風險。”Erik Norland向期貨日報記者介紹，如果通脹居高不下，持續在5.5%或6%，那么美聯儲很難降息。不過，如果更多區域銀行倒閉，或商業地產市場出現危機，那么降息幅度可能超過預期。

Erik Norland建議今年下半年關注大宗商品領域的黃金。5月4日，在美聯儲宣布加息等因素的影響下，國際黃金現貨價格盤中一度站上2080美元/盎司平臺，創下歷史新高。他認為，若美國債務談判結果不理想，導致債務違約或者接近違約，則會將黃金價格推升至2011年的牛市水平。據了解，2011年8月和9月，黃金價格一路攀升，首次突破1900美元/盎司，創下1910美元/盎司的新高，最終在兩黨達成債務上限協議時見頂。“不過，若通脹居高不下，則美聯儲可能無法按照市場預期降息，那就不利于黃金價格上漲。”他提醒說。

他認為，今年下半年除了黃金市場，還有很多投資機會。從地區來看，建議關注新興市場，例如印度尼西亞、越南、墨西哥等吸引大量投資的市場。此外，建議關注美國羅素2000這類的小盤股。在他看來，當前美國股市估值過高，存在較大下跌風險。與標準普爾500指數等大盤股相比，小盤股交易成本相對低廉，且在經濟衰退期間小盤股通常跑贏大盤股。另外，中國、韓國、日本市場并未像美國市場那樣被高估，也存在很多機會。

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