重點聚焦!政策利好疊加產業邊際好轉，廢鋼短期偏強運行

【資料圖】

近期廢鋼價格振蕩偏強運行

上周廢鋼價格振蕩偏強運行，環比上漲約36.9元/噸。分地區看，全國各地區廢鋼現貨價格均有所上漲，華北、華中、西南地區廢鋼價格漲幅較大，總體價格波動高于全國平均。近期黑色系期貨振蕩走強，帶動鋼坯連續拉漲，疊加廢鋼資源偏緊，驅動廢鋼價格同步上升。需求始終是廢鋼價格的錨點，上周隨著螺紋鋼價格反彈，鋼廠利潤有所修復，生產需求尚在，故按需拉漲吸貨，驅動廢鋼的價格中樞逐漸上移，疊加市場預期好轉，廢鋼偏強價格運行。

市場預期向好

分析廢鋼市場基本面情況，短期鋼廠需求略有回升，市場預期向好，驅動廢鋼價格繼續上行。供給端，大小樣本的鋼廠廢鋼到貨量均有所回落，低于去年同期水平。需求端，近期螺紋沖高帶動現貨價格上行，鋼廠利潤改善下復產增產現象增多，鋼廠用廢需求有所好轉，大小樣本鋼廠廢鋼日耗均接近去年同期水平。分結構來看，上周高爐利潤處于恢復狀態，但廢鋼性價比仍然處于劣勢，長流程鋼企提升廢鋼比例意愿不大，在利潤逐步修復預期變現下，電爐開工率及產能均有所恢復，表現強于長流程鋼廠。庫存端，近期廢鋼日到貨量低于日耗水平，鋼廠庫存繼續呈現降勢，但降幅較上周有所收窄，整體庫存與往年同期水平相比仍具有較大差距。從市場情緒指標來看，市場盼漲情緒較濃，各方主體心態繼續改善，本月鋼廠、貿易商看升比例有所提高。

廢鋼性價比較弱

從鐵元素比價視角看，上周廢鋼、鐵水價格均有所回升，鐵廢價差震蕩走闊，鐵水性價比較為明顯。根據我們的測算模型，截至6月16日，廢鋼價格與鐵水成本價差收得189.2元/噸。上周鐵廢價差較上周震蕩走闊，上周五環比走闊約49.6元/噸，主因廢鋼成本回升速率高于鐵水價格，目前鐵水更具有性價比。從利潤和開工率視角看，近期鋼廠長流程利潤上行勢頭走弱，鋼廠短流程利潤仍處于負區間。鋼廠長短流程開工率邊際好轉，短流程開工率略高于去年同期水平。

預計廢鋼價格短期振蕩偏強運行

展望后市，近期市場開啟預期交易主線，國內政策利好預期部分兌現、且在7月政治局會議前難以證偽。上周央行降低逆回購利率，股份制銀行下調人民幣存款利率，5月社會融資規模增量加大等宏觀利好政策逐步釋放，利好鋼材價格走勢，支撐廢鋼價格。美聯儲暫停加息，市場風險偏好回暖，預期也仍需現實支撐。預計廢鋼價格短期振蕩偏強運行，跟隨成材為主。（本文作者期貨從業信息：F03114198）

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