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近期廢鋼價格持續回暖

6月廢鋼價格持續回暖，市場受強預期及產業基本面邊際改善主導。6月份全國平均廢鋼價格漲幅約63.7元/噸。分地區看，東北地區廢鋼價格漲幅最小，總體價格波動弱于全國平均。而西南和華中地區廢鋼價格漲幅處于高位，主因部分電弧爐恢復正常生產。6月處于季節性需求淡季，但鋼廠受利潤驅動，個別鋼廠拉漲補庫，需求總體振蕩上行，此外宏觀利好部分落地，政策窗口仍有預期空間。

供需雙弱，鋼廠需求有所好轉

分析廢鋼市場基本面情況，供需雙弱，鋼廠需求有所好轉。供給端，6月255家及147鋼廠廢鋼到貨量均回升至超過去年同期水平。需求端，小樣本鋼廠廢鋼日耗接近去年同期水平，而大樣本鋼廠廢鋼日耗已超過去年同期水平，具體來看，6月需求雖然仍處弱勢格局，但需求恢復速度相較而言快于供給，且需求走勢較為穩定，帶動廢鋼價格窄幅回漲。分結構來看，長流程鋼廠的廢鋼日耗相較于短流程鋼廠攀升較快，但其廢鋼日耗均已超過去年同期水平，因為鋼廠受利潤驅動生產意愿較強。庫存端，鋼廠廢鋼庫存較同期水平差距較大，庫底量仍在低位徘徊, 主要原因是基于行情低迷，鋼廠采用更為保守的采購方式以期減少庫存積壓，廢鋼基地庫存相較去年同期水平差距不大，但仍處于歷史低位。從市場情緒指標來看，市場看升情緒較濃，隨著廢鋼價格回升及市場行情好轉，各方主體心態邊際改善，上月鋼廠、貿易商看升比例有所升高。

鋼廠用廢性價比不明顯

從鐵廢差視角看，廢鋼相較于鐵水的性價比不明顯。截至6月30日，廢鋼價格與鐵水成本價差收得237.0元/噸。上月鐵廢價差較上月振蕩走闊，環比約40元/噸，主因廢鋼價格回升速率高于鐵水價格，目前鐵水性價比明顯。從利潤和開工率視角看，6月鋼廠長流程利潤較有空間，短流程利潤仍處于負數區間。近期鋼廠長、短流程開工率回升，但總體仍處近年低位。短流程開工率高于去年同期水平，驅動鋼廠用廢需求邊際好轉。

預計廢鋼價格短期振蕩偏強運行

展望后市，當下廢鋼市場仍受淡季狀態主導，尤其是伴隨高溫雨季的推近，供需兩弱的局面將進一步延續。近期宏觀方面利好頻現，美國政府債務上限問題解決并暫停加息，國內央行降息、實施積極財政政策，宏觀面利好強預期仍占主導地位。預計廢鋼價格短期振蕩偏強運行。此外，后市仍需關注海外金融風險、美聯儲是否持續加息及國內政策變化。（本文作者期貨從業信息：F03114198）

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