世界快資訊丨政策強(qiáng)預(yù)期難證偽，廢鋼短期偏強(qiáng)運(yùn)行

【資料圖】

近期廢鋼價(jià)格持續(xù)回暖

6月廢鋼價(jià)格持續(xù)回暖，市場(chǎng)受強(qiáng)預(yù)期及產(chǎn)業(yè)基本面邊際改善主導(dǎo)。6月份全國(guó)平均廢鋼價(jià)格漲幅約63.7元/噸。分地區(qū)看，東北地區(qū)廢鋼價(jià)格漲幅最小，總體價(jià)格波動(dòng)弱于全國(guó)平均。而西南和華中地區(qū)廢鋼價(jià)格漲幅處于高位，主因部分電弧爐恢復(fù)正常生產(chǎn)。6月處于季節(jié)性需求淡季，但鋼廠受利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)，個(gè)別鋼廠拉漲補(bǔ)庫(kù)，需求總體振蕩上行，此外宏觀利好部分落地，政策窗口仍有預(yù)期空間。

供需雙弱，鋼廠需求有所好轉(zhuǎn)

分析廢鋼市場(chǎng)基本面情況，供需雙弱，鋼廠需求有所好轉(zhuǎn)。供給端，6月255家及147鋼廠廢鋼到貨量均回升至超過去年同期水平。需求端，小樣本鋼廠廢鋼日耗接近去年同期水平，而大樣本鋼廠廢鋼日耗已超過去年同期水平，具體來(lái)看，6月需求雖然仍處弱勢(shì)格局，但需求恢復(fù)速度相較而言快于供給，且需求走勢(shì)較為穩(wěn)定，帶動(dòng)廢鋼價(jià)格窄幅回漲。分結(jié)構(gòu)來(lái)看，長(zhǎng)流程鋼廠的廢鋼日耗相較于短流程鋼廠攀升較快，但其廢鋼日耗均已超過去年同期水平，因?yàn)殇搹S受利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)生產(chǎn)意愿較強(qiáng)。庫(kù)存端，鋼廠廢鋼庫(kù)存較同期水平差距較大，庫(kù)底量仍在低位徘徊, 主要原因是基于行情低迷，鋼廠采用更為保守的采購(gòu)方式以期減少庫(kù)存積壓，廢鋼基地庫(kù)存相較去年同期水平差距不大，但仍處于歷史低位。從市場(chǎng)情緒指標(biāo)來(lái)看，市場(chǎng)看升情緒較濃，隨著廢鋼價(jià)格回升及市場(chǎng)行情好轉(zhuǎn)，各方主體心態(tài)邊際改善，上月鋼廠、貿(mào)易商看升比例有所升高。

鋼廠用廢性價(jià)比不明顯

從鐵廢差視角看，廢鋼相較于鐵水的性價(jià)比不明顯。截至6月30日，廢鋼價(jià)格與鐵水成本價(jià)差收得237.0元/噸。上月鐵廢價(jià)差較上月振蕩走闊，環(huán)比約40元/噸，主因廢鋼價(jià)格回升速率高于鐵水價(jià)格，目前鐵水性價(jià)比明顯。從利潤(rùn)和開工率視角看，6月鋼廠長(zhǎng)流程利潤(rùn)較有空間，短流程利潤(rùn)仍處于負(fù)數(shù)區(qū)間。近期鋼廠長(zhǎng)、短流程開工率回升，但總體仍處近年低位。短流程開工率高于去年同期水平，驅(qū)動(dòng)鋼廠用廢需求邊際好轉(zhuǎn)。

預(yù)計(jì)廢鋼價(jià)格短期振蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

展望后市，當(dāng)下廢鋼市場(chǎng)仍受淡季狀態(tài)主導(dǎo)，尤其是伴隨高溫雨季的推近，供需兩弱的局面將進(jìn)一步延續(xù)。近期宏觀方面利好頻現(xiàn)，美國(guó)政府債務(wù)上限問題解決并暫停加息，國(guó)內(nèi)央行降息、實(shí)施積極財(cái)政政策，宏觀面利好強(qiáng)預(yù)期仍占主導(dǎo)地位。預(yù)計(jì)廢鋼價(jià)格短期振蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。此外，后市仍需關(guān)注海外金融風(fēng)險(xiǎn)、美聯(lián)儲(chǔ)是否持續(xù)加息及國(guó)內(nèi)政策變化。（本文作者期貨從業(yè)信息：F03114198）

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