期貨服務模式持續創新，農民種棉收入有保障

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隨著炎熱夏季的到來，新疆地區棉花生長也進入了最旺盛的時期，澆水、打藥、抹花杈，棉田里一派忙碌景象。

多年來，期貨日報記者在進行新疆棉花市場調研時發現，得益于棉花育種、種植、加工生產等科技的進步與應用、新的管理模式與金融工具的使用等，如今，棉農只要一個電話就有專業合作社來幫著鋪地膜，籽棉采摘更是有了大型“下蛋機”，參考公開、透明的期貨價格，棉農輕輕一點鼠標就能實現籽棉銷售，從而有了更加穩定的收入和更高的抗風險能力。

2021年，河南老鄉朱寧在新疆呼圖壁縣承包土地種植了2400畝棉花。為了管理好棉田、生產出高品質的棉花，當年4月棉花出苗后，她與兒子幾乎天天圍著棉田轉。最終，籽棉通過一家貿易公司在期貨市場賣出了一個好價錢，獲得了較好的收益。2022年，朱寧一家將種植棉花的規模擴至6000畝左右。到了棉花采摘時節，一家人時刻關注著棉花期貨價格的變化。雖然當年籽棉收購價格較低，但他們一家心里卻比較踏實，因為他們早已與當地的棉花龍頭企業——云龍棉業集團有限公司達成合作協議，不管市場行情如何，他們種植棉花收入都可以得到保障。

“近幾年我們一直在考慮如何穩定與我們合作的棉農的收入?！痹讫埫迾I集團有限公司總經理陳志滿告訴記者，面對種植成本的持續增加、價格的大幅波動以及外部環境的復雜多變，公司一方面通過聯合棉農對農用生產資料進行集中采購、聯合當地金融機構集中融資等來沖抵成本增長，另一方面，引導棉農適度擴大種植規模，參與棉花“保險+期貨”試點項目，運用棉花期貨、期權工具進行適度套保來穩定種植收入。

據記者了解，近年來，面對廣大涉棉主體多元化的風險管理需求，期貨行業主體聯合銀行、保險等金融機構不斷創新服務棉花產業的模式，深入產業一線排憂解難。2016年以來，僅鄭商所在新疆主導開展的棉花“保險+期貨”試點項目就有數十個，較好地幫助棉農實現了穩收增收。與此同時，在開展“保險+期貨”試點項目的過程中，堅持問題導向，針對不同涉棉主體創新推出“農民合作社+場外期權”“保險+期貨+訂單”“保險+期貨+銀行”等延伸模式，不僅進一步增強了期貨服務涉棉主體的針對性和精準性，而且還促進合作社和棉農了解期貨、期權功能，提升了棉農運用金融工具穩定自身收益的意識。此外，為解決棉農貸款問題，期貨行業機構在開展棉花“保險+期貨”試點項目時，還創新引入銀行等金融主體，為參保棉農在貸款等方面給予優先支持，為棉農安心種植生產提供了切實保障。

目前，在廣大棉農奔向美好生活的道路上，棉花期貨、期權市場已成為 “護航者”，特別是棉花“保險+期貨”試點項目的深入開展，不僅給棉農吃了“定心丸”、保障了種植收益，還增強了棉農的風險管理意識，有力促進了棉花產業升級。

軋花廠、貿易商有底氣，產業企業搞好經營敢擔當

2021年新產籽棉上市旺季，面對開秤初期不斷上行的籽棉收購價格，總部設在上海的一家棉花集團企業不顧下屬機構擁有數十條籽棉壓軋生產線、急需收購大量籽棉用于生產加工的現實情況，把在新疆所種植的數十萬畝棉田所產出的籽棉以11元/公斤左右的價格全部出售了，而正當大家對該集團的行為迷惑不解、爭論不休時，國內外棉花期現貨價格出現了長時間的下行，此時，該集團才督促下屬機構以較低的成本大量收購籽棉用于加工生產。其間有不少涉棉企業在價格的大幅波動中“翻了船”，為什么這家集團企業可以“勝出”呢？主要原因是這家企業較好地利用了期貨市場信息與平臺。

新疆鐵關門市棉花貿易商老尉告訴記者，面對較為激烈的市場競爭，棉花期貨成了軋花廠、貿易商闖市場的好幫手。一是市場有了價格風向標，農民種棉意向、棉花產量等可以提前預測了，比如一個區域可以產多少籽棉、有多少家軋花廠、新棉開秤價是高是低等均有了判斷參考。二是軋花廠、貿易商收購籽棉、經營皮棉等可以預先測算經營收入了，產業企業降低了盲目操作的概率。三是“基差點價”等金融服務模式的推廣，可以緩解價格波動對產業企業的經營沖擊、企業資金不足等難題。老尉表示，軋花廠、貿易商的經營穩定了，為農服務、敞開收購籽棉等的底氣自然也足了，很多產業企業更是主動承擔起很多社會責任，比如主動讓利給棉農，創新推出棉農交售籽棉二次結算模式來增加他們的收入等。

“在鐵門關市，我們還開創了棉花產業化發展新模式，為當地棉農、涉棉企業職工開拓了增收新路徑?！毙陆兰徝迾I公司總經理閆友法說，公司主要采取“種業公司+加工企業+合作社+職工”的農業產業化發展新模式，按照“免費供種、統一管理、訂單收購、二次分紅”的方式運行，即種子公司以免費供種為基礎，相關企業職工以合作社為紐帶，以訂單收購、二次分紅為利益分配機制，形成從種到銷的完全訂單農業，實現了產前、產中、產后閉環管理，有效解決了當地棉花種植優質不優價等問題，促進了當地棉花產業提質增效。

閆友法告訴記者，他們之所以有底氣這么做，得益于公司與大中型棉花貿易集團、紡織服裝企業開展了廣泛合作，更重要的是，他們共同利用好了棉花期貨、期權工具?！?022年，我們公司收購了2.5萬噸左右的籽棉，大部分已在期貨盤面進行了套保操作，這既讓公司有能力有底氣為當地棉農‘托底’，又保證了企業的穩定經營?！?/p>

據記者了解，棉花期貨自2004年6月1日上市以來，市場運行平穩，功能有效發揮，在服務新疆棉花產業方面取得了較好成效。比如在新產籽棉上市旺季，很多軋花廠與貿易商等一方面滿負荷生產，確保棉農能夠盡快交售，另一方面積極利用棉花期貨工具等進行拋售或點價操作，同時還采用多種形式向棉農宣傳和分析棉花市場形勢，組織人員深入田間地頭宣講棉花目標價格、改革補貼政策等，引導棉農及時順價銷售，從而幫助棉農實現穩收增收。

棉花市場資深人士老黃認為，棉花期貨、期權自上市以來，一方面幫助國內涉棉企業實現更加精細化的風險管理，滿足了棉農、軋花廠和貿易商的套期保值需求，提高了市場化管理價格風險的能力，另一方面，為投資機構提供了新的資產配置標的，為資產配置提供了新組合。

交割庫產業基地成為領頭羊，區域經濟騰飛有希望

“依托良好的市場基礎，鄭商所以棉花期貨、期權服務產業高質量發展為目標，積極開展相關工作。比如順應新疆成為棉花主產區的行業趨勢，在2017年9月啟用3家新疆棉花交割庫，取消新疆棉升水200元/噸的規定，正式調整新疆為棉花期貨基準價區，不僅突出了新疆棉花價格標桿作用，還降低了交割成本，提高了交割效率?！编嵣趟嚓P負責人表示，基準地的調整還進一步理順了期現對接點，為產業企業參與期貨市場提供了有利條件。

冠農集團果斷抓住這一機遇，以冠農匯錦物流園為載體申報棉花期貨交割倉庫。2019年10月，冠農匯錦物流園獲批棉花期貨交割倉庫資質。自此以后，冠農集團以交割部為基礎，大力發展棉花業務，當前已形成集棉花加工、貿易及金融服務于一體的完整產業鏈，拉動棉花產業增長、帶動棉農增收的效果日益凸顯。時下，天山腳下的冠農匯錦物流園已成為撬動南疆棉花產業大發展的重要支點與節點，正在助推當地棉花產業駛上快速發展的軌道。

新疆匯錦物流有限公司擁有一家占地1580畝、皮棉倉儲能力60萬噸的交割庫，雖是一家普通的期貨交割倉庫，但它在保障棉農收益，加速當地棉花、物流等產業發展方面發揮了積極作用，十分有利于當地區域經濟的騰飛。該公司總經理陳哲純表示，未來公司將進一步提高倉儲效率，提升企業綜合實力、品牌影響力和市場競爭力，促進公司棉花產業供應鏈綜合服務和棉花交易業務發展，鞏固南疆棉花資源優勢并推動南疆棉花產業健康發展。同時，將充分發揮龍頭企業輻射帶動作用，通過為廣大棉農和產業上下游合作伙伴提供套期保值等金融服務，引導棉農優化種植結構、及時規避風險，促進棉農增收，助力涉棉企業拓寬經營渠道，為新時代棉花產業高質量發展貢獻力量。

新疆一家棉花集團型企業負責人還表示，作為棉花行業的農業產業化龍頭企業，將努力打造一系列的綜合賦能產品，探索向棉花產業鏈上下游提供“資源+資金+物流+衍生品”的綜合服務，切實貫徹服務“三農”、賦能紡織、穩定市場的使命。未來將繼續利用所擁有的資源優勢、信息化優勢、渠道優勢、產業鏈優勢，根據客戶需求定制差異化合作方案，比如為上游軋花廠提供基差購銷服務，提供平臺引流增值服務，通過與農發行、建行等多家銀行對接提供金融服務，以及為相關企業提供供應鏈金融服務等。

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